实现从紧货币政策与地方经济双赢的思考

　　周晓强

　　提要：2008年央行宏观调控的基调是实行从紧的货币政策，而要实现从紧货币政策和地方经济发展双赢，应该把握好以下几点：坚持“紧中求活”，找准落实从紧货币政策的切入点；坚持“有保有压”，找准优化信贷结构的着力点；坚持金融创新，找准拓宽融资渠道的关键点；坚持实时反馈，找准反映金融运行状况的监测点；坚持改善环境，找准促进地方经济发展的结合点。

　　2008年央行宏观调控的基调是实行从紧的货币政策，目的是通过严格控制货币供给和信贷投放，抑制需求过度膨胀，防止投资过度反弹和物价过快上涨。作为基层央行，一方面要坚定不移地贯彻执行从紧的货币政策，同时又要掌握金融调控的力度和节奏，坚持紧中求活、稳中求进，努力发挥从紧货币政策保障经济又好又快发展的重要作用，加快富民强省的步伐。笔者认为，要实现从紧货币政策和地方经济发展双赢，应该把握好以下几点。

　　一、坚持“紧中求活”，找准落实从紧货币政策的切入点

　　在实行从紧货币政策环境下，经济金融运行中的各种矛盾和问题将会更为突出和尖锐，主要表现为：一是资金需求日益旺盛与货币供给从紧控制的矛盾。湖南经济增长主要依靠投资拉动，加之湖南今年遭遇百年不遇的冰雪灾害，灾后重建需要巨额资金投入，金融机构将承受来自社会各界要求增加资金供给的压力。二是金融资源市场化配置要求与信用环境不够理想的矛盾。伴随金融全球化和金融市场日益完善，金融资源配置更多地取决于投资环境的好坏和回报的高低。信用环境欠佳不仅不能吸引外源资金流入，反而会扩大流出。三是融资体制相对滞后与经济主体需求多样化的矛盾。目前融资方式单一，融资工具匮乏，加之过度依赖间接融资，难以满足经济主体多样化的融资需求。这就要求我们务必坚持“紧中求活”，有效落实从紧的货币政策。

　　这里的“活”不是指变通，而是在从紧的前提下要充分挖掘潜力，优化资源配置，降低交易成本，提高信贷投放效率。我们要以科学发展观为指导，认清形势，主动加强与地方党政部门和其他经济主体的沟通与协调，处理好政策的统一性与地方经济发展的差异性之间的矛盾，增强贯彻政策的有效性、“窗口”指导的针对性、政策工具的灵活性，在“紧中求活”的前提下，做到稳中求进、调控有效，支持地方经济又好又快发展，增强货币政策的实施效应。

　　二、坚持“有保有压”，找准优化信贷结构的着力点

　　湖南正处于工业化、城市化快速发展时期，经济发展方式加快转变、总量快速增长的同时，结构调整更为紧迫。因此，在从紧的货币政策条件下，支持地方经济又好又快发展，必然要求优化信贷结构，有保有压，突出支持重点。

　　(一)支持湖南省新型工业化，切实转变经济发展方式。2007年湖南全部工业实现增加值3360.6亿元，增长20.2%，对GDP的贡献率达49.6%。湖南省要通过走新型工业化的道路，优化经济结构，实现经济又好又快发展。一是要支持培育具有竞争优势的产业集群。依托骨干企业、重点园区、公共服务平台和知名品牌，以项目为载体，信贷支持产业集聚和专业分工，形成产业集群优势。二是支持优势产业和骨干企业做大做强。要重点支持装备制造、钢铁有色、卷烟制造等10大优势产业加快发展，促进形成一批产值过千亿元的产业。集中力量扶持华菱管线、有色控股、中联重科、三一重工等48家骨干企业，力争新增一批主营业务收入过100亿元、50亿元的企业。三是鼓励和引导金融机构支持企业自主创新。要充分利用湖南省在超级杂交稻、生物制药、轨道交通等领域的技术优势，信贷支持一批重点科技工程和科技专项的实施，促进科技成果转化，加快实现由主要依靠要素投入向更多地依靠自主创新转变。

　　(二)支持发展现代农业，扎实推进新农村建设。湖南省是农业大省，2007年第一产业占比17.6%，比全国高出5.9个百分点。要鼓励金融机构以构建现代农业产业体系为导向，大力支持湖南省农村战略性主导产业、区域性优势产业和地方性特色产业，重点培育粮、猪、棉等十大优势产业，扩大粮食和肉类的供给，平抑食品价格；大力支持发展农林产品加工业，突出龙头企业的带动作用；着力培植农村新兴产业，发展高效园艺业、休闲农业和乡村旅游业。要引导金融机构开发满足农民不同特点和需求层次的信贷产品，扩大农户贷款的覆盖面，提高支农贷款的使用效率。推动农村金融机构快速发展，加大农村金融服务力度，支持农村城镇化建设和县域经济的发展。

　　(三)支持长株潭“两型社会”建设，提高经济发展质量。2007年长株潭城市群地区生产总值占全省的37.3%，对全省的经济发展具有极强的拉动和辐射作用，而且长株潭城市群已获国务院批准建设资源节约型和环境友好型社会综合配套改革试验区。因而目前要以节能减排为切入点，引导金融机构开展“绿色信贷”。金融机构在长株潭城市群发放一定限额以上的项目贷款时，必须考虑该项目的环保标准和社会责任。对符合资源节约型节能企业和环境友好型要求的企业加大贷款扶持力度，尤其是要满足企业进行节能减排技术改造的贷款需求，并实施优惠利率；对污染企业的新建项目投资和流动资金进行贷款额度限制，并实施惩罚性高利率。鼓励企业开展排污权交易，并提供相关的金融配套支持。

　　(四)加大对经济社会薄弱环节的信贷支持，推动建设和谐湖南。加大对经济适用房、廉租房建设的支持力度，促进房地产业健康发展。继续做好中小企业担保贷款投放，缓解中小企业融资难问题。加大对下岗职工再就业小额担保贷款、助学贷款投放支持，积极关注民生。根据湖南消费特点，大力发展消费信贷，积极培育消费热点，进一步扩大消费需求，逐渐改变经济增长过度依赖投资和出口拉动的模式。

　　三、坚持金融创新，找准拓宽融资渠道的关键点

　　在从紧货币政策条件下，加快金融创新，突破投融资体制、机制瓶颈，大力推出新型投融资方式和工具，确保合理资金需求，是金融支持地方经济又好又快发展的关键。

　　(一)引导银行类金融机构创新贷款品种。在风险可控的前提下，支持商业银行推出面向各类企业的创新贷款品种，如仓单质押、运单质押、应收账款质押、商标权质押、联保贷款等新的融资方式。针对经济发展特点和薄弱环节，鼓励金融机构探索专项信贷政策创新，满足多层次的贷款需求。

　　(二)积极推进企业直接融资。2007年湖南省企业通过股票市场直接融资100.7亿元，只占全省新增融资的10%。建议充分利用湖南现有的优势资源进行产业布局，培养科技含量高、治理结构完善、主营业务突出的上市主体，争取在主板首发融资；推动有扩张能力、符合条件的上市公司实现配股、增发再融资。抓住国家即将推出创业板的机遇，推动一批具有持续增长能力和成长潜力的创业型、科技型中小企业进行股份制改造，争取在创业板上市融资。积极探索对有限责任公司股权登记托管，开展股权托管衍生服务，增加企业融资机会。加快产业投资基金设立步伐，鼓励发展各类创业投资引导基金，引进境内外私募股权投资，吸引更多的社会资金参与地方经济建设。进一步加强对企业债和短期融资券发行的协调引导工作，积极挖掘和精心培育符合条件的发行企业，争取债券融资实现更大的突破。

　　(三)探索建立保险投融资体制。引导保险资金投资基础设施和重大项目，拓宽保险资金运用渠道；鼓励保险公司开展投资不动产和创业投资试点，探索投资运营有效方式；扩大保单质押贷款业务范围，试点小额信贷和委托贷款业务；创新保险公司投资体制，试点二级机构实施资金运用的新模式。创造条件，鼓励保险资金参与地方法人商业银行和农村合作金融机构改组改造，支持地方经济发展。

　　(四)大力发展信托投资业务。鼓励湖南省信托投资公司增强资本实力，提高经营能力和抗风险能力，拓宽业务领域，促进产业资本与金融资本的结合。支持在发展私募股权投资和实业投资、开展年金信托和公益信托、与银行合作开展融资租赁业务、管理政府专项基金和产业投资基金等方面，扩大信托业务规模，迅速做大做强信托投资机构。

　　(五)积极引导民间融资。湖南省民间借贷十分活跃，民间借贷中介发展迅速，要充分发挥其在投融资体系中的拾遗补缺作用。建议有关部门制定《民间借贷管理试行办法》，用法律形式明确民间借贷中介的地位，促进民间资金为中小企业和农户服务。鼓励和引导民间资本参股中小金融机构，大力发展村镇银行等地方中小金融机构。加强对民间借贷的管理，切实打击高利贷以及洗钱等非法金融活动，防范金融风险。

　　四、坚持实时反馈，找准反映金融运行状况的监测点

　　加强对从紧货币政策实施情况的监测和调研分析，及时反馈政策执行效果，发挥人民银行分支机构的参谋作用，有利于根据形势的变化更好把握金融宏观调控的方向、力度和节奏。

　　(一)加大对辖内金融机构信贷投放情况的监测。货币信贷管理部门要对金融机构的信贷投放情况进行实时监测，包括监测信贷投放进度、节奏和结构变化等，对不符合从紧政策的行为要及时纠正，防止贷款出现过大波动；要按照总行要求，探索对信贷政策效果进行评价的方法，建立评估指标体系，为完善信贷政策奠定基础；研究金融机构经营行为的变化，把握货币政策传导特点的变化。

　　(二)加强对辖内金融机构流动性的监测分析。监测从紧货币政策下资金的流动和流向，分析研究在当前宏观形势及金融市场环境下各类金融机构流动性需求的特点，特别是要及时监测地方中小法人银行流动性状况，考察宏观调控力度与地方金融机构的承受能力的关系。同时，加强对金融机构外汇流入和结售汇动态情况的监测，关注外资对湖南资产价格的影响。要建立对辖区内金融机构外汇流动性的监测体系，跟踪分析金融机构外汇资金来源与运用的变化情况以及与结售汇之间的关系。

　　(三)加强对从紧货币政策下地方经济运行的动态监测。在充分利用企业景气、物价和银行家的问卷调查平台，及时跟踪从紧货币政策的实施对辖内不同地区、行业产生的影响的基础上，监测民间借贷发展情况和企业资金需求情况，监测消费、投资、进出口和资本市场的变化，尤其是要监测年初雨雪冰冻灾害对湖南省农业生产、居民收入的影响。

　　(四)加强专题调研工作。湖南省正在加速推进新型工业化，推进新农村建设和开展长株潭城市群“两型社会”综合配套改革试验区建设等，加强在从紧货币政策环境下对这些重大战略部署进行专题研究，深入分析其特殊性和对金融支持提出的新要求，并且要注重先进统计监测分析方法和研究工具的应用，努力提高分析研究的时效性和趋势判断的准确性，为地方政府决策提供分析参考和政策建议。

　　五、坚持改善环境，找准促进地方经济发展的结合点

　　从紧货币政策的背景下，金融资源显得尤为稀缺，从某种意义来讲，一个地方对金融资源的拥有多少在很大程度上取决于金融生态环境的好坏。因此，着力改善辖区金融生态环境，有利于增强区域资金的吸纳集聚能力，打造资金“洼地”，改善区域资金紧张状况。

　　(一)进一步加强金融安全区建设。督促落实《关于进一步深化金融安全区暨金融生态环境建设工作的意见》，继续开展地方金融安全区创建暨金融生态环境建设，要求每个市州都要建立一个省级金融安全达标单位，拓展金融生态建设的广度和深度。建立湖南省金融生态环境评价指标体系，完善金融生态环境监测制度，加大对各市州金融生态环境的评价和考核力度，并向社会公布考评结果，引导资金流向。

　　(二)全面推进征信体系建设，巩固和完善信用体系建设的“湖南模式”。加大非银行信用信息采集力度，完善企业和个人信用信息基础数据库建设，建立银税信息共享机制，基本建成中小企业信用档案数据库。以湖南省农村信用社个人信用信息系统推广和信贷业务系统建设为重点，推进农村信用体系建设。落实湖南省政府《关于加快守信激励与失信惩戒机制建设的通知》要求，促进企业和个人信用报告的广泛应用。认真做好征信知识普及和宣传培训工作，努力培育重视信用成果、自觉诚实守信的氛围，不断提高社会公众诚实守信意识。

　　(三)加快地区金融发展。要提高流向非国有企业的有效信贷份额，提高金融深化程度；完善金融组织结构体系，引入外资金融机构，发展民间金融，改变国有商业银行市场份额过大的现状，促进金融业的市场竞争；加快政策性金融机构改革步伐，减少过多政策性信贷比重，提高金融部门的独立性；制定湖南金融产业发展规划和相关政策措施，推动金融产业发展等。

　　(四)完善金融基础设施和制度建设。进一步完善市场中介组织体系，规范律师事务所、会计师事务所、评级公司等中介机构的经营行为，定期评估并公布评估结果。探索信用担保机制，发挥现有担保公司的作用。坚持司法公正和独立性，提高金融执法效率，强化司法体系对银行债权的保护。扩大养老保险、医疗保险、失业保险的覆盖面，提高社会保障能力。 (作者系人行长沙中心支行行长)