股市让全球变冷光大银行理财产品瞄准债券市场

　　四川新闻网-成都商报讯

　　对于投资者来说，2007年的冬天似乎特别漫长。海外市场上，受“次债风暴”和美国经济增长放缓影响，全球主要国家和地区股市均出现大幅调整，一度被热捧的QDII基金遭遇寒潮，净值大幅下挫。

　　随着经济全球化时代的到来，在2006年、2007年风光无限的中国内地股市也难以独善其身，在2008年第一个季度即迭创新低，令投资者损失惨重。

　　就在投资者深感困惑，找不到投资方向之时，一向擅长金融创新的光大银行再次推出理财新品，一款类似于债券基金的理财产品“阳光稳健1号”即日面世，投资对象包括境内依法上市的债券类产品以及准债券类低风险产品。

　　引人注目的是：“阳光稳健1号”的投资管理人既不是基金公司、证券公司，也不是私募基金或信托公司，而是光大银行自己。

　　（一）居民投资股市意愿降低，

　　避险需求强烈

　　近一段时间以来，固定收益类理财产品在光大银行呈现热销场面。一些期限较短如八天（年收益率3.3％，100万元起存）、一个月（年收益率5％，100万起存）的高端理财产品甚至几小时之内便售罄。

　　统计数据表明：经过近期股市的洗礼，许多低风险投资者重新选择收益不算太高但稳定的理财产品。但更多的投资者在当前显得彷徨不安：选择继续投资股票或基金吧，心有余悸；选择固定收益类理财产品吧，又嫌收益不够高。这种情况下，一些风险相对较低，但未来被市场看好的投资品种开始成为银行理财产品瞄准的目标。

　　（二）看多债券市场，

　　光大银行为投资者“稳中求胜”

　　债券投资，长期以来为机构投资者所关注，但并不为普通个人投资者所熟悉。受加息预期影响，过去几年债券市场较为疲软。但随着国家各项宏观调控措施的落实，今年加息的幅度可能有限。从光大银行最新的研究报告中我们看到，该行预测今年年内加息不会超过两次，而且有可能在上半年完成。以下是相关分析：

　　1、CPI指数（居民物价指数）可能在年内见顶，并在之后开始回落。

　　2、美联储的连续降息限制了央行加息空间。

　　3、贷款利率接近企业扣除息税前的利润率，继续上调空间不大。

　　4、小幅上调利率对通胀抑制作用很小，但大幅加息又不太可能。

　　由于市场利率与债券价格呈负相关关系，一旦加息预期降低，对债券市场将起到直接的提振作用。近期债券市场的活跃充分证明了这一点。

　　（三）由光大银行担当投资管理人，

　　独享银行体系内优质资源

　　在谈到“阳光稳健1号”与普通的债券基金有何区别时，光大银行成都分行相关负责人列出了以下优势：

　　1、发挥光大银行的专业理财团队优势。中国光大银行聚集了一批精英理财团队，在银行界享有很高声誉。

　　2、投资范围更为广阔。相比债券型基金，本产品背靠银行，可以独享银行体系内部的优质资源和高回报资产，投资范围更大。比如，本产品可以投资金融机构发行的固定收益理财产品、银行信贷资产或银行票据资产剥离等非市场化投资产品。

　　3、资产配置比例灵活。该产品对资产类别的比例限制较少，债券类资产的配置比例为0%～100%，准债券类资产的配置比例为0～80%，新股申购0～70%。在实际运作过程中赋予了投资经理广阔的施展余地和灵活调配各类资产的权力，使其能够更好地把握市场时机并充分享有其带来的回报。

　　4、以“稳健”为首要目标。该产品的主要投向为波动较小且收益稳健的各种债券、固定收益类理财产品、资产证券化产品和股权类产品。相比单一资产类别的理财产品，搭配组合和运作风格更趋稳健。在当前市场环境下，是对抗市场剧烈震荡的利器。

　　5、费率更优惠。本产品的管理费用采用“赢利才收，亏损不收”的模式。若当日产品累计净值低于初始发行份额面值1元，则免收当日产品管理费率，这种私募基金式的管理措施能够更好的激励投资经理。

　　6、限制流动，提高投资收益。本产品成立满6个月后的每个自然月开放一次。相比普通债券基金，投资者的流动性可能会受一些影响，但投资者在牺牲流动性的同时可能获得更高的投资回报。

　　该负责人同时表示，由于“阳光稳健1号”是首款由光大银行自行担当投资管理人的准基金理财产品，光大银行集中了系统内最优的人才资源和产品资源予以支撑。

　　（四）不适合所有投资者，

　　但可作为家庭配置资产的重要工具

　　光大银行理财专家表示：没有一种理财产品可以满足所有人的理财需求，“阳光稳健1号”同样如此。作为一种以追求稳健收益为目标的理财产品，光大银行甚至列举了哪些资金适合投资该产品：准备在未来用于购房的资金、用于子女教育或出国的资金、一部分养老金、个体工商户或私人业主无暇打理的空闲资金、新婚夫妇为孩子准备的育婴费用、对未来一两年资本市场不看好的投资资金等。

　　对于投资者最为关心的预期收益问题，光大银行理财专家认为：“阳光稳健1号”的收益不固定，但它的投资对象和投资特点决定了它获得较高收益的概率较大。光大银行理财专家表示，如果非要银行预测未来的收益率，这款产品的年收益率有望在5％到10％之间。