“三把大锤”砸出今年大底

　　周四大盘在权重股的带领下，表演了一幕惊天大逆转，中石油、中国平安、万科A三大指标股已经从“指数着底、人气谷底、预期转化”三个方面给市场提供了新的指标，这也预示A股行情从今年的下跌通道步入上升通道。

　　市场早就形成了“指数看中石油，人气看中国平安，调控看万科A”的思维认识，也不知道是无意还是天意，这三大巨头的年报竟然在同一天公布，这似乎注定着3月20日“春分”节气里的行情有着非同一般的含义，也提示着惊天逆转之后行情的阶段性低点已经成立。

　　以长期技术走势来看，股指从6100点回调以来，股指最大跌幅已经达到2600点，几乎是本轮上涨幅度的一半，此时往往会有较大的反弹要求。而从中期的走势来看，此次下跌是从今年年初5522点开始的，最大下跌已经有2000点，期间并没有像样的反弹出现，如此大的跌幅也有极大的上涨要求。而就短期来看，股指在跌破年线之后，又轻易地跌破4000点，之后持续恐慌性地下跌走低，导致许多技术指标已经呈现严重的超卖态势，反弹愿望极为强烈。因此在政策面上没有太大的消息出台情况下，市场能够强劲反弹的根本因素还在于大盘在技术上形成了大底。

　　综合来看，本次大底形成的原因在于：（1）中国石油、中国平安、万科A都纷纷大幅跳空低开，这使得三大权重股本身，以及经受这“三把大锤”敲打的大盘指数均呈现出了一步到位的现象；（2）本轮调整已经把外部因素、通胀因素、宏观调控、再融资、“大小非”流通、估值标准降低、公司利润增长率下降等所有不利因素均已考虑在内，即连续恐慌性下跌后的行情已经很大程度上消化了所有已有的和潜在的负面因素；（3）3500点对应于2008年公司盈利预期的动态市盈率已降低至20倍，这无论如何已经足够安全边际，也使行情整体具备了显著的投资价值，无论是行情的估值水平，还是技术上调整幅度均已达到极限状态。上海证券报