上期《钱周刊》推出“理财冲刺100天”特别报道之后，引起读者较大反响。本期继续邀请银行、证券、黄金方面的投资专家，为投资者分析四季度理财机会。
在专家眼中看来，黄金、外汇理财以及股票型基金等品种，似乎都有不少“财机”。选择哪一个品种，还要取决于投资者个人的风险承受能力、资金实力等。
为此，《钱周刊》联合中行上海市分行设计了一份投资者类型调查问卷（详见B2版）。以便了解自己的投资个性，作出合理的理财规划。
非美货币亮点多多
荷兰银行高级理财咨询经理张姝认为，外汇市
场在第四季度有很多机会可抓。她表示，最近美元指数涨得很厉害，根据外汇市场的运行规律，物极必反，第四季度非美货币的反弹的机会很大。
最大的机会蕴含在日元和欧元中。日元一向被外汇投资者誉为“短线黄金”，其汇率走势跌宕起伏。随着日本经济复苏以及海外资金持续流入，日元走势可进一步看好。目前，日元已经跌至114附近，是全年的低点。
欧元作为非美货币的代表，如果美元回落，欧元自然会有所表现，1.2以下是比较理想的介入时机。澳元作为商品货币的代表，高利率一直是最吸引人的亮点。张姝建议，对于澳元可采取波段操作，在0.75附近买入，0.77以上抛出，赚利息又赚汇率。
如果对外汇投资不太熟悉，投资者最好选择银行的外汇理财产品。张姝认为，有两种产品值得特别关注。一是与国际商品价格挂钩的外汇理财产品。国际投资界一致认为，黄金、石油、农产品的价格在今后5年内还有广阔的上升空间。不过，国内能投资商品市场的工具有限，且期货风险太高，通过保本外汇理财产品介入国际商品市场，不失为一个稳妥且盈利潜力较高的办法。
另外一种外汇理财产品是与亚洲货币挂钩。张姝介绍，荷银正在发售的“亚洲潜力货币结构性存款”与印度卢比、新加坡元、韩元等亚洲货币挂钩，其中印度卢比是首次出现在外汇理财的挂钩币种当中。国际市场上，印度早已被视作与中国齐头并进的亚洲经济体之一。印度卢比自2003年以来已经升值超过10%，值得重点关注。
专家支招：购买外汇理财产品，有两点需要特别留意：首先是计息周期。有的产品以期末和期初的货币行情相对比，一次性计算收益率，对投资者并不有利，收益率中蕴含了太多的偶然性。比较好的产品应在投资期中设置多个观察期，在期末综合考虑，使客户能获得一个周期的平均收益率；其次是产品流动性。汇市波动难料，外汇投资的流动性非常重要。有的产品预期收益率高，但客户不能掌握提前赎回权，最后可能“被套”。投资者应重点关注能提前赎回的产品。“亚洲潜力货币结构性存款”在半年封闭期后，每月都提供客户赎回机会，主要就是处出于流动性的考虑。
最大机会在于股票型基金
兴业证券培训总监唐绍云看好第四季度股票型基金的投资机会。长期从事财富管理业务，并在加拿大有10年金融投资经验的唐绍云认为，个人投资者利用基金投资，是分享股市收益最稳妥的办法，尤其在现阶段股市处于低位。
基金的种类很多，通常被分为股票型、债券型以及平衡型（在股票和债券中寻求平衡）。国债指数最近连连创出新高，价格风险已经累积到一定程度，在目前的点位介入债券基金，甚至是近期热销的短债基金，都要留一个心眼。而平衡型基金的投资风格比较“中庸”。实际上投资者可以通过购买债券型和股票型基金，构造自己的“平衡型基金”组合。
明确了基金种类之后，下一步就是挑选合适的基金。唐绍云认为，对大市比较乐观的投资者，不妨参与指数型基金，风险比较小。而对个别行业或者基金的投资风格比较熟悉的投资者，要根据自己的风险承受能力、收益率目标，挑选比较有特色的基金。
基金投资业绩要“从长计议”，但也不能太长，以过去两年的业绩历史是比较有参考价值的。太长就容易“过时”，太短则没有说服力。因此，部分新成立的合资基金公司以及银行系基金还有待进一步观察，而一批曾风光一时的老基金已经在最近的业绩排名中失去了领先优势。
唐绍云还建议，有一定资金实力的投资者，在建立和合适的基金组合后，不妨考虑介入有发展潜力的优质龙头企业个股。
金融、能源以及交通运输行业都可以重点关注。但唐绍云并不赞成介入被广泛谈及的零售行业，理由是目前股市中缺乏优势明显的龙头企业，而且行业竞争过于激烈。招商银行、宝钢股份以及中石化等公司才是他认为比较理想的投资目标。
投资个股，要抱定长线投资的信心，至少以5年为投资周期。由于个人的资金有限，股票数量不宜过多，最好选定一、两个行业的龙头股票。
专家推荐：易方达系列基金、招商系列投资基金可关注。易方达基金公司于2001年成立，目前以资产规模计算，为国内第6大基金公司，管理资产251亿元，旗下基金有11只。招商基金公司是国内第4大基金公司，该公司成立虽晚(2002年底成立)，但发展迅速，目前管理资产319亿，旗下有5只基金。
上周，国际金价创出480美元的18年新高。黄金投资高赛尔金银公司黄金分析师易金告诉《钱周刊》，“3个月内，国际金价至少上冲到500美元。”以目前469.2美元的价格计算，至少还有超过6%的上升空间。
易金分析，美元中期看淡和坚挺的油价是支撑金价上涨的理由，下半年黄金消费旺季来临以及产油国纷纷将收益转化成黄金的因素，都使第四季度金价窜升。
香港东骥基金最新的研究报告也认为，近期美元走强，但金价不仅没下跌，反而和美元一同上升，主要是因为市场担心通胀重临。报告指出，目前世界各地均开始出现加息潮，美国加息的步伐预期势必持续，而印度尼西亚、韩国等亦因捍卫货币、压抑通胀而加息。在预期通胀重临的情况下，资金顺势流入金市，刺激金价上升。世界最大产金商NewmontMining预期，由于全球黄金消费需求旺盛，黄金价格将会在2006年初时上升至每盎司525美元。
国内金价与国际金价亦步亦趋，甚至出现高出国际金价的溢价情况。易金认为，目前国内市场惜售心态浓厚，说明投资者对后市看好。
专家支招：实物黄金的成本比纸黄金略高，适合中长线投资。值得注意的是，金条质押、网上金条交易、以及保证金炒金等业务都在准备之中，推出之后可使实物黄金交易更灵活、流动性更高。纸黄金价格连贯性强，成本低，适合短线炒作，目前开通纸黄金交易的有中行和建行。
465美元至470美元间可加仓
上周的国际金市冲高回落。现货金在周三创出了480.63美元/盎司的新高后，连续两天调整，在周线图上形成了一条带长上下影线的阴线。现货黄金收于469.20美元/盎司，为9天来的最低价格。
美元指数在90点关前再次败下阵来。黄金市场上，一方面南非的黄金供给出现季节性调整，另一方面黄金的消费大国———印度今年的需求有可能创历史新高。中长线看，技术性回调的因素偏多。
上周三多方试探上攻480美元后，市场出现了主动调整。金价随之回到470美元一线。虽然上周五盘中，曾出现了465.90美元的低价，但受基本面刺激，尾盘基本收复失地。KDJ指标显示价格有进一步回调的要求，但本轮中级行情的0.618位置———465美元支撑较好。如果初级支撑470美元跌破，可能会继续向下寻找465美元的支撑。此区域聚集大量买盘头寸，投资者可考虑在此区域加仓。
国内金价目前已基本抹平了与国际金价之间的贴水。Au95和Au99分别收于122.58元/克和122.69元/克。高赛尔实物金条收于122.40元/122.80元。
（王小未 和讯理财）
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