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30日收盘价平均值10配10 宝钢增发利好老股东


http://finance.sina.com.cn 2004年09月22日 05:59 四川金融报-成都商报

30日收盘价平均值10配10宝钢增发利好老股东

  昨日停牌1天的宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019,前收盘6.58元),今日发布公告称,在本次增发方案中,向社会公众增发部分占增发总量的比例调整为40%;原社会公众股股东以10:10的比例享有优先认购权;增发价格为股权登记日前30个交易日收盘价的算术平均值的80%~85%;战略投资者配售的股份持有时间不得少于三年。

  市场人士认为,宝钢这一增发方案属于对老股东的利好,有望带动钢铁股掀起一波 行情。增发方案宝钢向流通股股东妥协

  宝钢董事会昨日通过的增发方案与之前市场传闻的方案相比,无疑有着非常大的改变。

  首先,市场压力减小

  宝钢原来的增发方案向宝钢集团和社会公众股东增发的比例分别为50%和50%,本次方案则调整为60%和40%,向社会公众增发的数量相应将由25亿股变为20亿股,这意味着向市场募集的资金总额将减少28亿元,对市场的冲击将有所削弱。

  其次,老股东得到实惠

  原来市场传闻向社会公众股东的配售比例为10:3或10:6,而现在实际为10:10,由于宝钢流通股股本为18.77亿股,如果按10:6对老股东进行配售后,新股东能够得到的份额为8.738亿股,而现在按10:10进行配售后,新股东能够获得的份额仅为1.23亿股,同时战略投资者还需要锁定三年。这显然使得老股东对新股东会拿到更多廉价筹码的担心大为减小,也将坚定老股东的持股信心。

  第三,增发价格有望下降

  新方案规定,增发价格将以股权登记日前30个交易日收盘价的算术平均值的80%~85%进行询价。这与原来的85%的询价有所变动,这意味着增发后,老股东的持仓成本将下降。

  宝钢表示,将会充分考虑全体流通股股东的利益,并根据公司管理层的合理判断在有利时机实施本次增发。

  对此,业内人士认为,宝钢此次的增发方案无疑是妥协的结果。与原来的方案相比,对流通股股东来说是较为有利的。同时,宝钢董事会在召开股东大会之前推出此方案,对于股东大会最终顺利通过增发议案也非常有利。增发实施仍有部分悬念

  市场人士认为,宝钢的增发还有以下两个大的悬念待破解。

  悬念一 政策是否限制基金参与

  由于宝钢此次增发金额非常巨大,因此所组建的承销团不会少于30家券商,这意味着绝大部分的综合类券商都将入选。而目前大多数基金管理公司与券商都有着直接的关系,依照相关规定,持有宝钢的基金公司如果与承销的券商有关联,就不能参与宝钢的配售,而目前宝钢的前9大流通股股东中,8家是基金,1家是券商,持有的数量也不少,它们最终能否参与配售目前仍然是个未知数。

  悬念二 基金是否会减仓

  宝钢增发后不进行除权,如果大部分基金管理公司不能参与宝钢的配售,就意味着损失。目前的悬念就是:当承销团组建之后,不能参与配售的基金是否会考虑减仓呢?如果真是如此,对于市场无疑将会产生一定的冲击。今日操作宝钢可积极介入

  宝钢的增发方案最终水落石出,而增发方案又相对较为理想。今日宝钢复牌后,对于市场将产生怎样的影响呢?

  宝钢有望受到追捧

  民族证券的徐一钉认为,宝钢的增发方案对于流通股股东显然是利好。

  举例来说,如果某投资者以前日收盘价6.58元买入宝钢,前日为股权登记,以宝钢近30个交易日的平均价6.23元计算,按80%的比例折算的配售价格将是4.98元,增发时该投资者以10:10的比例全额参与配售,增发后的持仓的成本将降低到5.78元,由于增发不进行价格除权,如果宝钢复牌价格仍维持在6.58元,则该投资者将会获利接近14%。

  因此,徐一钉认为,今日复牌之后,投资者对于宝钢股份仍可逢低介入。

  有望点燃钢铁股行情

  虽然宝钢股份停牌1天,但钢铁板块却并不寂寞,昨日下午2:30之后,在鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)(000898,昨收盘5.26元)一度涨停的刺激下,钢铁板块整体启动。市场认为,钢铁股可能是受到了宝钢增发消息的影响。

  徐一钉认为,今日宝钢复牌后,有望成为钢铁股行情的“导火索”,带动钢铁板块整体走强,投资者可积极关注钢铁板块中的超跌品种。记者李凯综合报道(本文相关图表详见PDF版——电子版管理注)






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