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周一沪深股市依旧未能摆脱弱势盘整格局。尽管新股暂停发行使市场扩容压力有所缓解，但市场缩量阴跌的运行趋势至今仍未得到有效改观，盘中做空动能尚未得到完全释放，从而直接导致沪指在逼近1300点心理整数关口之际依然难以止跌回稳。
那么，是什么原因造成场外资金驻足不前，迟迟不愿进场承接，而场内做空动能久久无法得以有效释放呢？我们认为，其中最为重要的一个因素是中小板市场
定位和重心的不断下移。后市只有在中小板渐趋止跌回稳的情况下，才能使场内个股间的比价结构调整逐步达成短暂的平衡态势，进而推动市场摆脱低迷。
伴随着上周五宜科科技(资讯 行情 论坛)的上市，中小板迎来了第36个成员。相比中小板设立之初上市的新股市场定位来看，经历近两个多月的价值回归之后，中小板个股股价已被挤去大部分水分，逐步接近了其内在价值。尽管经历了江苏琼花(资讯 行情 论坛)诚信危机、苏泊尔(资讯 行情 论坛)和美欣达(资讯 行情 论坛)跌破发行价，以及整个板块面临着半年报业绩的考验，但不可否认的是，无论从个股基本面还是技术走势来看，中小板都在悄然酝酿着新的市场机遇，以应对现实的挑战：目前其动态平均市盈率已由上市初期的60倍回落至30倍左右，并且其股价也结束了持续3周的杀跌行情，于上周初显企稳反弹迹像，表明中小板也与主板市场一样，在持续调整之后，同样具备了强烈的反弹需求。近日以丽江旅游(资讯 行情 论坛)、达安基因(资讯 行情 论坛)为代表的中小板个股率先展开反弹，反映出其正在受到市场投资资金的关注，也同时受到了短线投机资金的青睐。
然而，这种超跌反弹的需求在目前市场中尚不能转化为一种持续的上攻动能，使中小板在未来行情中整体演绎出新一轮的升势。造成中小板难以出现市场预期上扬行情的关键因素有三：一是得不到机构大资金的积极参与。中小板之所以在设立初期能够获得较高的市场定位，其主要依赖于盘小、绩优、业绩成长性与股本扩张性有较大的市场想象空间等市场特征，其中流通盘小是其容易赢得市场比价效应的关键。不过，流通盘偏小也相应制约了机构大资金的参与热情，从而导致其炒作多以市场游资和短线投机资金所为，不利于个股行情的持续性炒作。二是新股发行市场化抑制了股价定位空间。随着未来新股发行试行询价制度，将使新股定价进一步趋于市场化，其结果可能是导致已上市新股的股价定位空间受到一定程度的抑制，尤其是对前期定位偏高的部分个股而言，其市场重心仍有再度下移的可能。三是一些个股的成长性预期影响了股价的走势。炒股就是炒未来成长预期，日前丽江旅游、达安基因率先展开反弹，主要还是得益于市场投资者对其第三季度业绩的良好预期。而对于另一些中小板个股而言，如果其业绩成长性一般，仅仅依靠流通盘偏小的优势是不能够在未来行情中脱颖而出的，甚至会随着询价制度下新股的 恢复发行，最终被市场逐步冷落和遗忘。
因此，投资者在看到中小板正酿市场机遇的同时，也面临着较大的挑战。在未来市场行情演变过程中，中小板不会再现上市初期齐涨共跌的局面，个股行情逐渐分化将成为一种必然趋势，只有那些行业前景广阔、业绩成长性预期良好的个股，才有较强的股本扩张能力，从而受到市场投资者的持续追捧。
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