最该警惕的是滞胀(2)

　　笔者担心的是，一旦低增长、高通胀并存，中国经济将遇到前所未有的挑战。高增长、低通胀当然好，如2006年以前；高增长、高通胀也能对付，如1993年以后；甚至低增长、低通胀也还可以忍受，如1989、1990年。但假如遇到低增长、高通胀，或称滞胀，则会引发一系列经济乃至社会问题。根据目前我国情况，经济增长在7%上下，物价上涨在5%左右，就可认为是低增长高通胀，很多问题就将难以应付。而2008年下半年以后，出现这种情况的可能性还是很大的。

　　笔者认为，我国经济最该警惕的是滞胀。为此计，有关的宏观调控目标和手段都应进行相应的修正。也即宏观调控目标，不应以单纯压低经济增长率即防止过热为主要目的，同时也要注意防止过冷。因此从手段上，就应更多地选择市场手段而非行政手段。假如还像1993年后那轮宏观调控那样主要用行政手段控制信贷、投资，则可能重蹈以往管住了投资却也扭曲了市场的覆辙。考虑到国有投资和市场化投资的不同特点和效益水平，以及我国的发展方向，必须严加控制政府投资和国有投资，而放松市场化投资管制，这样一方面可以防止低效益甚至没有效益的过热，另一方面又保持了市场的活力，不至于随后陷入过冷，同时还借机推进了政府职能转变和市场化改革，可谓一举多得。而控制物价上涨水平，也不应一味利用行政手段压制物价，因为目前的物价上涨，也有相当成本推动因素，单靠压是压不住的，因而必须有堵有疏。一方面顺应市场，逐步释放上涨压力，比如不能把方便面之类商品都由中央政府实行价格管制；另一方面要加快垄断部门的改革开放，引入竞争，从而降低重要基础性产品和服务的价格，以降低总体的物价水平。如此一来，方可能建立市场化的价格形成机制，为经济社会的持续稳定发展奠定基础。

　　同时应该强调的是，严控政府和国有投资，在防止非理性过热和降低物价上涨压力方面都有重要意义。虽然从统计上看来，国有投资在固定资产投资中的比重从1995年前后的50%以上降到了现在的1/3左右，但实际上股份制经济中也有相当部分是国有控股，因而国有投资在我国固定资产投资中仍占主导地位。而民营投资虽增长很快，但受到极大局限，包括市场准入方面的限制，短时期内难撑大局。外商投资则由于多方面原因难有大的突破，在固定资产投资中的比重由1994年的17%下降到了2007年的不到5%。这种不合理的投资结构既会推动非理性过热，也会加重通胀压力，同时还是导致可能的滞胀的最大隐患。

　　眼前看来，或许滞胀的可能性并不大，但如假宏观调控之名继续扩张“看得见的手”，却又不能对政府行为和国有投资进行有效约束，则毫无疑问会增大滞胀的概率，给我国的经济社会发展带来难以想象的后果。

　　来源：经济观察报网