网友：高

　　作为一个在证券市场作战的老股民，对当前证券市场的形势有着很深切的体会和感受，有着许多的看法或者意见。

　　这一次,国家为了证券市场的稳定，破天荒的采取了征询意见的方式，应该说,这是社会的进步，也是政府工作方式的重大改进，作为一个普通老百姓，对此是欢迎的。

　　因此，我们有必要对这种民主或者说尊重民意的工作方式给予积极的评价和肯定，并坦诚地表达自己的看法，供有关部门参考。

　　一，中国证券市场是一个什么样的市场：

　　在市场经济条件下，任何证券市场都应该是一个资本市场,是一个投资融资市场,中国也不例外。投资者必定要有利益，融资者也有自身的利益。但利益和风险,责任应该是相联系的，有利益必定要有风险，有利益必定要承担相应的责任。

　　二，中国证券市场有什么问题：

　　问题很多：有人说是赌场，有人说泡沫太大，…………，有人说运作不规范，黑幕太多，…………，有人认为机制不健全，结构不合理，…………还有历史遗留问题，与开放、国际接轨不匹配…………等等。因此，投资中国的证券市场既有机会，也有挑战。

　　三，有什么解决的方法：

　　对不同的问题要有不同的解决方法：

　　比如泡沫问题，一方面属于黑庄暴炒的结果，一方面属于上市公司作假，像包装上市、不按规则运行等；这些可以通过行政手段解决，如加强监管，监控，检查，及时信息披露，减少关联交易、内幕交易等。目前，中国证监会已经做了大量的工作。

　　而有些问题却需要通过市场手段逐步解决，比如上市公司为什么不规范运作，股民的权益为什么得不到保障，…………，其中，股权结构的不合理则是一个重要的原因，这就需要通过股权结构的调整来解决。

　　而目前正在研讨的国有股减持思路，既能够有利于改善上市公司的股本结构，也是从长远看，中国证券市场与国际接轨的需要，应该是一个必然的趋势。结合社会保障基金等需求考虑，从国家利益角度出发，实施国有股减持是一个一举多得的办法。

　　四，当前证券市场的一些错误观点：

　　1，认为当前股市暴跌的根源是国有股减持造成的：其实，只要我们略微回顾一下，我们可以看到，在最初提出国有股减持之时，股市并没有立即暴跌，反而还从1800点涨到了2200点，虽然许多实施国有股减持的股票走势不好，也是与当前市场追求小盘股的投资理念有一定的关系。

　　当前股市暴跌有着多重复杂原因：如全球经济周期影响，国际股市走势影响、美国911事件影响等等，…………

　　还有我国经济发展或股市自身的运行规律和矛盾发展的结果，如：股市有涨就有跌，有暴涨就有暴跌，不能光涨不跌，……

　　2，认为保护投资者利益就是保证股民不赔钱：许多所谓的经济学家，以所谓善良的姿态来保护股民的利益，认为政府应该护盘，应该救市，应该将国有股无偿赠送给股民……，国有股的升值是股民给的，应该补偿给股民，国有股的减持应该征求大多数股民的意见，等等。

　　其实，他们是害了那些股民，特别是那些小股民。现在回过头来看，如果能够在大盘2000点的时候，认真地考虑一下吴敬链，许小年的忠告，会损失到目前的局面吗？

　　另外，投资就会有风险，不能没有风险意识，不能认为只赚不赔，否则就责怪政府，向政府施压。…………

　　事实上，政府保护投资者利益，应该是指创造一个公平、透明、规范的市场，打击黑庄，打击操纵市场的行为，打击内幕交易，打击虚假行为…………，如近期对银广厦、蓝田的查处，本身应该是对市场的长远利好，可却被许多人看成了利空…………。

　　五，我的一些建议：

　　1，要纠正报纸、媒体在舆论上的错误导向：现在几乎是众口一词，申讨国有股的减持，申讨国家抢夺股民的利益，这种导向容易制造矛盾，不利于社会的稳定。

　　其实，当初许多人认为，如果按净资产把国有股坚持给二级市场股民，是一个重大利多，但现在可能就不是这样。所以，真正的原因不在这里。

　　2，对股市的暴跌要有客观公正的分析；这是经济形势发展综合因素的结果，这是股市波动的必然现象，不能完全归结于国有股的减持。

　　3，要对国有股的减持有正确的认识：政府可以考虑在方案的制定上，应考虑市场的承受能力，考虑市场的稳定，考虑二级市场投资者的利益。但是，并不能因此而放弃改革的大方向，不能停止国有股的减持目标，不能放弃与国际接轨的努力。不能不兼顾国有股的利益。

　　4，我赞同政府适当的时候采取救市行动：但一定要防范于未然，未雨绸缪，要提前行动，比如美国出现911事件所采取的停市，并在开市前宣布降息等，这是比较公平的，起到了对全体投资者的保护目的。

　　要慎重采取救市措施，否则，容易造成市场的依赖。或者，一旦用完，没有后续措施，带来更大的被动。

　　要注意，救市是为了保持市场的平稳过度，不出现暴跌和剧烈震荡，从而导致社会的动荡，但并不一定是保证市场反转，保证人人赚钱。

　　5，要加强对股民的风险意识教育；

　　6，政府在解决目前证券市场的历史遗留问题时，尽量避免造成新的问题，要考虑周全，反复论证。慎重出台，不能朝令夕改，丧失政府权威。

　　如：应该明确新股上市的全流通等。不要一会让银行给股票抵押贷款，一会清理。

　　7，要淡化国有股对二级市场股民赔偿的探讨：因为这个问题太复杂了，是按什么价格计算和赔偿呢？以上海综合指数，是按1500点，还是1800点，还是2000点，还是2200点计算，如果给现在持仓股民赔偿，那些斩仓出局者怎么办？

　　六，对未来市场走势的预测：

　　1，国家不希望股市暴跌带来社会动荡，因此会采取多种措施维护市场稳定，将来股市应该不会出现暴跌行情。

　　2，为实现国有股减持为社会保障基金服务的目的，必须维护市场的稳定。

　　3，从规范股市，与国际市场接轨是方向，国有股减持不可回避，新股全流通是必然等来看，未来股市也不应该暴涨，

　　4，由于目前日圆贬值，对人民币造成一定的压力，这也会给中国股市带来一些变数。

　　综上所述，目前还是空仓观望为好，持仓者注意逢高减仓，注意止损和风险控制。一切等消息面明朗后再作打算。

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