私募告别无序发展时代 监管之下彩虹终至

　　中国基金报记者 吴君

　　7月末8月初，私募基金行业又进入关键时期。首先是前阵子热闹非凡的“保壳”运动进入收尾阶段，一大批“空壳”私募恐将注销；其次是经历3个月过渡期，私募募集行为办法、新版私募合同正式实施；最后，近期证券期货私募资管业务新规出台，对私募投顾业务模式提出规范要求，私募行业进入良性发展轨道。

　　记者了解到，近期私募行业内对部分问题仍存困惑，比如8月1日尚未来得及备案产品的私募会如何处理，目前看来注销是大势所趋；还有，新规关于投顾的资质要求，需要具备3年以上连续可追溯投资管理业绩的投资管理人员不少于3人，具体应该怎么计算，业内存在疑问。尤其是对新推出的证券期货资管规则，私募迫切等待更具体的实操细则。

　　记者发现，每一次新规发布，行业都朝着健康稳健发展更进一步。比如今年年初监管颁布内控指引、信息披露等自律规则，还有2月5日进一步规范私募备案的公告，都为保护投资者合法权益提供更有效保障。经历半年的适应、调整和消化，私募行业确实逐步切换到了监管下的新模式，焕发出新的行业面貌。笔者注意到，在规范的过程中，包括监管层会给予私募诸多新规解释、业务辅导培训等，而券商、律所等市场力量也会在各自利益的驱动下助力私募适应新环境。而后我们看到，在信息披露、内部管理、销售宣传等方面，确实变得更加规范有序，从野蛮生长到规范有序，任重道远，但这是必须经历的阵痛期和学习消化期，担忧和恐慌或有，但相信是短期存在的。

　　今年被业内视为私募的监管大年。而监管升级的背景，是私募行业存在的诸多问题，如利用协会登记备案信息非法自我增信，从事非法集资等违法违规行为，今年来P2P、民间借贷、担保等非私募业务，对投资者利益造成重大侵害，也抹黑私募行业形象。

　　实际上，私募行业大监管的版图正在逐步形成。第一，从基础备案工作入手，通过引入法律意见书制度、要求高管需取得基金从业资格等，奠定从事私募行业的基本规范；第二，搭建一套“7+2”的自律规则体系，从内部控制、信息披露、募集行为等诸多环节规范私募行为，强化事中事后监管；第三，建立私募失联制度、分类公示制度等，同时打击私募违法违规行为；第四，在规范私募作为管理人业务的同时，将私募作为投顾的业务模式也纳入监管，证券期货资管新规对第三方投顾资质等多方面做出规定，防范业务风险、避免监管套利。

　　可以预期，未来监管体系仍在不断完善过程中，还有一系列新规将会推出，私募也必将面临新的适应过程，从应接不暇到规范有序，经历阵痛和风雨，方能见到彩虹。