若美联储结束加息周期,市场将会发生什么?

若美联储结束加息周期,市场将会发生什么?
2019年01月22日 16:01 黄金头条

市场正在担忧美联储可能在今年结束加息周期,甚至开始降息。美联储降息往往导致利率曲线急剧走高,且前3次衰退均发生在第一次降息的3个月以内。

而一旦美联储停止加息,风险资产的走势将会如何?

首先,高盛观察前4次加息周期的末期(1989、1985、2000和2006年),发现美股往往在加息结束后的一年中走高。

例外情况发生在2000年,当时美国科技股泡沫破裂;而股市在1995年加息结束后强劲上涨,且未在之后的几年进入衰退阶段。值得注意的是,尽管2006年6月美联储停止加息后的一年内,美股并未马上进入熊市,但是熊市出现在不久的将来。

其次,高盛指出,美国经济增长预期(由ISM制造业指数衡量)倾向于在美联储加息周期末期及之后下跌。

其三,高盛发现10年期美国国债在美联储结束加息后强劲反弹,因此在衰退之前利率曲线迅速趋于陡峭。

事实上,美联储在结束加息后不会很快开启降息周期,而是令利率在高位维持一段时间。

换言之,美股可能会受益于美债利率反弹趋缓,且不会立即出现衰退担忧。

最后,高盛提醒投资者,加息周期结束后的表现可能因美联储暂停加息时的情形而不同。

综上,从前四轮加息周期来看,美联储停止加息周期后美股和美债倾向走高,经济增长预期往往下行。

美联储 加息 衰退

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 02-19 西安银行 600928 4.68
  • 02-13 七彩化学 300758 22.09
  • 01-30 立华股份 300761 --
  • 01-29 福莱特 601865 --
  • 01-23 恒铭达 002947 18.72
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间