投机客才是白银低迷元凶 沪银主力夜盘有望上行

第一白银网4月11日讯  周三（4月11日）午盘，沪银主力小幅上行，最高触及3658元/千克，午盘报收3655元/千克，涨幅0.38%。

今年白银走势一直处于疲软状态，分析师Boris Mikanikrezai认为，这主要是因为大量投机客看空白银。然而，他预计白银当前面临的投机性抛售压力在今年是不可持续的，白银的牛市即将到来。

分析师Boris Mikanikrezai表示，今年到目前为止，白银价格的疲软主要是由于投机资金的推动，白银基本面仍然乐观，未来白银抛售压力是不可持续的。

全球经济增长势头在年初依然强劲，这对白银的工业需求是有利的——而工业需求占全球白银需求的60%。

根据CPB荷兰经济政策分析局的数据，2018年1月全球工业生产增长4%，其中新兴经济体增长4.5%，占白银需求的最大比重，发达经济体增长3.4%。

截然相反的是，自年初以来，白银的投机性需求大幅下降。

CFTC报告白银投机持仓

根据商品期货交易委员会的数据，今年以来，对白银的投机性需求已经下降了4699吨。截至4月4日，基金经理手中的白银空仓已经达到5718吨。

在出现投机性抛售之后，2018年白银价格迄今仅下跌了3%，白银的抗跌性已经得到证明。而这主要归功于强劲的全球经济增长，尤其是新兴经济体对白银的强劲需求。

这似乎重演了2017年的情况，尽管白银的投机性抛售浪潮汹涌，但白银价格还是在年底前上涨了6%。这是由于工业生产增长的加速推动了工业需求的强劲反弹。

工业增长VS白银工业需求增长

由于白银的规范仓位在短时间内出现了实质性的扩张，第二季度的投机正常化看来是不可避免的。

分析师Boris Mikanikrezai认为，投机团体过于积极地看空白银，忽视了其工业需求的健康前景。他们对全球经济增长的实质性放缓进行定价，这与最新的领先经济指标是格格不入的。或许，投机团体正从近期贱金属的疲软中获得启示。但即便如此，这种对白银的大举看跌头寸也不合理。

因此，今年白银的投机性抛售浪潮将不可持续。第二季度白银很可能出现一波强劲的空头回补。

这可能使得金银比达到更正常的水平。目前黄金白银比为82，接近于1991年建立的102的历史最高水平，远高于历史平均水平。

如上图所示，白银自2016年年中以来表现不佳。但最近几个月，抛压已逐渐放缓。事实上，白银在2017年并没有走弱;相反，它在16美元的水平上形成了一个底部。

图表显示，今年的整合阶段可能会结束，白银已经接近三角形末端，分析师Boris Mikanikrezai认为，白银将突破上行趋势，而非下行。

60分钟走势图显示，沪银主力在布林带中轨和上轨之间运行，均线多头排列，今晚夜盘大概率继续上行。

日线图上，沪银主力连续三日收涨，向上试探20日均线阻力，阻力位位于3658附近，进一步阻力位位于40日均线3675，下行方面，10日均线3641是一个支撑，进一步支撑位于布林带下轨3607处。