黄金时代未曾远离(2)

　　黄金：理想的金融避险工具

　　对于一个国家来说，黄金储备无疑是规避金融危机风险，保证国家金融安全的重要手段。黄金储备虽然收益率不高，但在更大意义上它是作为一种最后的保障工具。

　　近年来，在金融市场泡沫充斥、风险增大的情况下，黄金作为金融避险工具的保值增值功能日益凸显。如果石油和主要资源的价格持续上涨，国际经济无疑面临全球性输入型通胀压力。在这种情况下，单个国家无法从根本上解决问题，最终可能会出现全球性滞胀，进而导致全球的经济和金融秩序混乱，并影响到国际货币体系。再加上各种形式的货币储备具有内在的不稳定性，持有任何一个国家的货币都会面临风险，因此，持有黄金是最安全的选择。

　　以我国为例，从币种结构来看，我国外汇储备中美元资产占比过高，结构过于单一，在美元汇率波动的情况下，面临极大的风险。随着美元持续走弱以及愈演愈烈的美国次贷危机风波，我国外汇储备大幅度缩水。国际黄金的价格以美元计价，长期以来受到美元汇率波动的直接影响，与美元之间呈现出很大的负相关性。因此，在当前美元大幅下跌之际，适当增加黄金在外汇储备中的比例能够较好地对冲美元贬值带来的风险。因此，国家应考虑适时调整黄金储备在外汇储备中所占的比例，充分发挥黄金储备在外汇储备中的金融避险功能。

　　对于个人来说，资产组合多元化，适当增加黄金资产的数量，是保证个人获得更加稳定的利润回报的一种途径。

　　个人持有黄金能通过黄金的保值功能，抵制通货膨胀，还可以通过合理运用黄金市场投资方式实现增值。在我国股市和房地产市场出现不同程度的回调振荡之时，黄金市场一路高歌猛进，国际金价于日前突破了1000美元的大关。在全球经济面临通胀压力的背景下，与其他金融市场起伏不定的表现相比，黄金牛市为投资者提供了巨大的获利空间。

　　同时，个人乃至民间黄金持有量的增加，实际上是对国家黄金储备的一个有力补充。自从2002年我国黄金市场全面开放以来，增加民间的黄金持有量，实现“藏金于民”，已经成为市场化改革5年以来金市发展的主要方向。

　　不可否认，增加黄金储备会增加储备成本，在黄金价格持续下跌或低迷的情况下还会遭受储备资产的损失，但只要采购黄金的时机与价格合理，并通过黄金衍生交易工具进行有效的避险操作，保值的总体目的是能够达到的。

　　黄金储备作为一国的经济保障，在一国的经济中发挥着极其重要的作用，对稳定国有经济，保持币值稳定有重要的积极作用。

　　鉴于以上分析，黄金作为一国的国际储备资产，具有优于其他储备形式的优势；而作为个人资产配置的组合内容之一，黄金还具有分散风险、保值增值的独特功能。因此，适度增加黄金储备对于各国来说都是规避金融风险、稳定国民经济、抑制通货膨胀的绝佳途径。