券商集合理财产品加速扩容

　　时报讯（记者 张玉）日前，平安年年红1号、东方红3号两只券商集合理财产品正式公开亮相，本月底将发行。据悉，上海另一家创新类券商首只集合理财产品也获批。 与2007年全年仅有一只集合理财产品获批相比，业内人士表示今年券商集合理财产品的发行已经加速。

　　多迹象表明，券商集合理财产品势必将在2008年与投资基金展开角力。据悉，这种券商集合理财升温的现象实际上从去年下半年已经开始出现。主要原因是多家券商理财产品在去年取得了不俗的业绩，因此，今年很多创新类券商都把目光集中到集合理财上。

　　去年11月以来，市场出现调整，作为券商集合理财产品队伍中的主流品种，FOF（“基金中的基金”）通过弹性调节基金投资对象和比例，整体跌幅小于偏股型基金。WIND数据显示，7只FOF产品中，今年以来表现最好的是招商基金宝，单位净值跌幅仅0.49%，其他的跌幅在2%~4%之间。因FOF产品净值披露时间限制，无法计算这类产品的平均净值增长率。但相对的，今年以来全部偏股型基金的份额加权平均净值增率为-6.06%。很明显，这些FOF产品在振荡市中表现出不错的抗跌性能。

　　招商证券投资管理部副总裁、基金宝二期投资经理张玉林称，市场下跌即是风险释放的过程，在这个过程中，基金宝二期参照业绩基准和股票型基金平均仓位，逐步增加基金资产比例至80%左右的标准配置水平。同时，调整持仓结构，适当减少指数型基金的投资，代以优质开放式基金。

　　据了解，目前，券商FOF管理总规模已超过200亿元。招商证券2005年5月在国内证券公司中首次推出基金宝之后，国信、华泰、光大、广发、国泰君安等券商陆续跟进，招商证券还推出了第二只FOF。除券商之外，信托、保险公司也已推出了类似产品，其中较为典型的有华宝信托。2006年末以来，商业银行也加入了FOF阵营，估计总规模已达数百亿元。从运作情况来看，券商类FOF获取收益、控制风险的综合能力最强。