回眸2006理财市场(5)

　　银行理财市场篇

　　人民币理财创新推出结构性产品

　　如果仅从收益率来讲，人民币理财产品在2006年的表现似乎不及以往。固定收益产品的年收益率从2004、2005年最高值3.5%左右，下降到2006年的2%-2.5%之间，与一年期人民币定期存款利率2.52%还有一定差距。

　　但是从创新角度来看，人民币理财在2006年无疑是成功的。首先是人民币结构性理财产品，这是中国外汇管理部门放开面向个人的资本项目管制的一个尝试。该类产品由民生银行和光大银行率先推出，通过挂钩汇率产品，实现了人民币理财产品的一个突破。随后，人民币理财产品的挂钩标的物逐渐增多，包括黄金、股票等，都成为人民币理财产品的投资对象。

　　其次是银行信托类产品的突围。由于信托运作灵活，业务范围比较广，产品收益一直相对较高。2006年下半年，不少股份制

　　第三，伴随着国内

　　最后，无论从哪个角度来说，QDII产品的推出都是2006年给国内理财市场带来巨大冲击的事件。2006年7月31日，国内首只QDII产品由工行推出。但不幸的是，由于人民币当年高达3%的升值，QDII在最重要的环节———人民币兑换成外币的过程中首先损失了3%，从而造成了最终的收益率不尽人意、认购惨淡的局面。

　　外汇理财　挂钩产品种类丰富

　　固定收益产品表现一般从固定收益外汇理财产品来看，2006年的收益率呈现前高后低的态势。收益率走低主要是受到美联储停止加息的影响，市场对美元利率走势不乐观。美元LIBOR利率中期走弱，甚至出现长期利率与短期利率倒挂的现象，造成新发行的固定收益外汇理财产品收益率偏低。目前美元固定收益一年期理财产品的收益率在5%左右。

　　港币的情况和美元不太一样。2006年香港地区流动性过剩，港币市场利率一直走软，产品收益率节节下滑。6个月的产品收益率能维持在3.80%左右就不错了。对港币理财产品另一个重大的打击是，人民币与港币“汇率倒挂”趋势，港币在投资者心目中已经没有原来那么吃香了，由此导致大量的客户开始卖出港币，换回人民币，或者投资股票，或者购买各类基金。在这样的情况下，港币固定收益型产品不再紧俏也是理所当然的。