中国奥园终止收购百年人寿 或因未获银保监会批准

　　新浪财经讯 在绿城中国和中国奥园先后抛出股权收购方案后，对于“百年人寿第一大股东究竟花落谁家”的问题一度引发业内热议。

　　1月20日，中国奥园公告称，由于收购事项的先决条件未能按约定时间达成，因此终止收购百年人寿。而去年8月，绿城中国亦宣布对百年人寿股权收购未果。至此，两家房企对百年人寿的股权争夺也暂告一段落。

　　两家房企都未能入股百年人寿，或均因收购事项未能顺利获得银保监会的批准。有业内人士表示，监管部门对于房企入股险企依然保持谨慎态度，未来双方的合作依然存在一定政策风险。

　　收购先决条件未达成，或因未获银保监会批准

　　1月20日晚间，中国奥园集团股份有限公司（简称“中国奥园”）公告称，由于收购事项的先决条件未能按约定时间达成，因此终止收购百年人寿保险股份有限公司（简称“百年人寿”）。

　　2019年7月，中国奥园宣布，拟以32.61亿元收购大连城市建设集团有限公司等三家卖方公司持有的百年人寿13.86%股份。

　　公开资料显示，百年人寿成立于2009年6月，是东北首家内资寿险机构，总部在大连。自2015年起，百年人寿连续四年实现盈利，其中2018年实现净利润6.89亿元，2019年上半年实现保险业务收入230亿元，净利润达2.36亿元。

　　事实上，就在中国奥园宣布入股的半年前，绿城中国也曾向百年人寿投出橄榄枝。2018年12月，绿城中国公告称，拟以27.18亿元收购百年人寿11.55%股份。收购完成后，绿城中国将取代大连万达成为百年人寿第一大股东。

　　而如若奥园完成入股，也就意味着，百年人寿第一大股东将再次易主，从绿城中国变为中国奥园。

　　一家是行业内稳居前三十强的一线房企，另一家则是近几年来销售业绩不断走高的业界黑马，绿城和奥园两家房企对于百年人寿的股权争夺一时之间成为行业热议。

　　不过，就在宣布入股百年人寿的大半年后，绿城中国率先退出股权竞争，收购终止。2019年8月，绿城中国宣称，中国银保监会未就收购百年人寿股份事项发出批准，因此根据当时与股权卖方签署的股份转让协议条款及条文，该协议终止。

　　如今相似的情景同样发生在中国奥园身上。虽然中国奥园在公告中并未具体解释“先决条件未能按约定时间达成”这一问题，但查询公告资料可知，奥园收购百年人寿的先决条件一共有5条，其中不可豁免也是排列在首位的一条则是：“已获中国银保监会批准根据收购事项变更目标公司的股东，并完成有关工商变更登记”，由此可以推测，中国奥园与绿城中国相似，对于百年人寿的股权收购或未能获得中国银保监会的批准。

　　房企热衷投资险企，但政策面并未放松

　　近几年来，房企纷纷开始拓展多元化版图，其中一个方向则是布局金融行业，而且尤其热衷于投资险企。

　　比如恒大曾以39.39亿元竞得中新大东方人寿保险公司50%股权，并将其更名为恒大人寿；泰禾曾发起创立海峡人寿，并且以106亿港元完成收购大新金融集团旗下的寿险业务；世茂也曾牵头筹建汇邦人寿，新城控股也曾拟发起设立国峰人寿……

　　而房企对于险企的资本追逐背后，在于房地产行业与保险有着天然的互补属性。

　　一方面，保险被誉为“资本之王”，尤其在中国，保险业进入门槛高，人寿保险牌照更是具有独特价值。对于资金密集型的地产开发商来说，如果旗下拥有保险业务，也就意味着拥有可持续的资金来源，在一定程度上可以快速盘活资源，降低资金杠杆。

　　在这一层面就不难理解，中国奥园希望收购百年人寿背后的动机与意义。过去几年，奥园销售业绩不断走高，2016-2018年中国奥园合约销售额分别为256.02亿元、455.9亿元、912.8亿元，分别同比增长68.8%、78.1%、100%，2019年奥园更是跻身“千亿房企”，全年实现合约销售累计1180.6亿元，同比增长29%。

　　但与此同时，近几年来奥园的负债率也随之水涨船高。2016-2018年公司资产负债率分别为77.97%、78.44%、83.73%。2019年上半年，中国奥园负债总额约1972亿元，资产负债率升至84.79%，逼近房地产行业85%的资产负债率红线。

　　另一方面，险企拥有稳定的现金流，却普遍缺乏独立投资房地产的能力和经验。而当下随着房企的多元化转型，很多房企也在纷纷布局健康、康养等产业，而这些产业则与保险业务具有较高的协同效应。

　　目前中国奥园已涵盖地产、金控、文旅、健康生活、跨境电商五大业务板块。在此前宣布收购的公告中，中国奥园也指出，收购事项可为公司与百年人寿在健康、康养产业上相互合作提供理想的潜在机会和平台，将有利于双方在业务板块、客户资源、客户体验等方面更好地发挥战略协同及互补优势。

　　不过，对于房地产和保险的合作，银保监会一直以来都保持着谨慎态度。尤其是2017年以来，监管部门开始重拳治理保险行业的股权乱象，不喜地产开发商、互联网公司染指保险也成为行业共识。

　　2019年，银保监会方面再次重申，坚决抑制房地产金融化泡沫化，严厉查处银行保险资金违规流入房地产领域。

　　有业内人士向新浪财经表示，从绿城和奥园收购百年人寿股权的先后终止可以看出，对于房企与险企的合作，政策面并未放松，未来双方的合作依然存在一定政策风险。（新浪财经 徐苑蕾）

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责任编辑：王进和