国际期货交易所会议会谈环节(7)

　　最后我谈一下次贷危机带给我们的思考，我个人认为，任何泡沫总有崩盘的一天，商品市场目前大量资金涌入，堆起来的收益率，也是不能持久的，特别是原油价格130美金以上，即使会冲到200美金，我个人认为目前这个价格是很大的泡沫，商品市场也会像房地产市场、股票市场一样出现崩盘，只是我们时间在哪儿很难把握，以何种方式出现也很难把握，比方说像股票市场，可以用快速的下跌，也可以缓慢的下跌，都有可能，所以何种方式，何种形式出现，我觉得这是我们难以去完全把握的东西，但是对我们在座的各位，在商品市场目前流动性过剩，出现了一个商品市场的泡沫的情况下，我们心中应该有一把尺，有一个警示，商品市场由于不好说完成是供求关系导致的结果，应该还是由于很多资金堆积，导致的市场，由于收益率高，吸引更多的资金，收益率更高，导致更多资金涌入，一旦资金不涌入就有问题，什么时候发现，美联储的利率是不是重新拉上来，这个利率下降的时间不会持续太久，跟2000年不一样，现在通胀那么高的情况下，是短期的救市行为，不可能长期实行低利率政策，一旦利率改变，商品市场应该保持非常高的警惕，我的报告到此结束，谢谢大家。

　　主持人：感谢朱所长，很多的观点都非常新颖，而且很多观点我个人也表示赞同，我觉得他对现在次贷危机对商品的影响，包括未来可能发生的变化，我觉得都值得我们深思，由于时间关系，我再问最后一个问题，这个次贷危机，对商品市场的影响应该说在各个国家表现的形式不一样，在美国我们看到一些大的金融机构出现问题，我们看到商品市场出现非常大幅度的这种波动，那么可能在其他的一些市场，就并不一定会是这样，那么我想就是问一下我们巴西交易所桂谦，巴西在次贷危机中的表现，对商品有什么影响？

　　桂谦：次贷危机的因素确实非常多，对每个国家带来的情况也不一样，巴西作为一个新兴市场，发展中国家，它刚开始可能和其他发展中国家差不多，就是国际的大的油脂，好比欧美一些大的财团，它需要撤资，因为它要补它的空，所以在我们那边，原来投资的机率也是套利，这种情况他们就大量地撤出资金，所以这是一个很短暂的时间，去年的下半年，最后的两三个月的时候撤出，撤出以后，到了今年的，我们怎么能够反应这个，好比巴西的股指，次贷危机之前，巴西的股指是65000点，然后次贷危机一来了，我们很多国外的投资者就撤了，到后来降到了58000点，到了今年的三月以来，可能是美国降息的原因，或者其他的原因，然后大的投资者可能就认为这个新兴市场还是很有它的投资的价值的，包括巴西的能源什么的，各种的，所以又从三月份开始大举回到巴西市场，我们现在的股指到了7万点以上了，可以不止没有影响，四块金砖，四个国家里面，巴西不止没有受到影响，而且还更活跃了市场，可能像刚才介绍的商品的因素，把我们整个国家当做商品的方式加上去了，再补充一点，上个礼拜，巴西的国家也被世界的评级级别评为达到了投资级别的国家，所以我想可能因此还有更多的投资方向往我们那边走，所以这就是一个，可能是和大家不大一样的例子吧，谢谢各位。

　　主持人：这个感谢各位嘉宾，总结一下我们本节论坛，我想应该能得出这么几个观点，一个是商品期货市场的金融属性的提高，对于商品期货进一步发挥衍生工具的功能，会起到更加良好的作用。第二个观点就是次贷危机推进了期货市场的加快发展，是由于我们期货市场的风险规避的功能的发挥，同时也对我们期货市场的分工体系的建设提出了更高的要求，我想本节论坛就到这里，感谢大家的参与，谢谢。

　　李大鹏：今天整个下午我觉得非常精彩，是我们交易所第一次请全球各个同行坐在一起交流，而且吸引了这么多，特别是我们的会员的支持，在这儿向各位嘉宾，向各位参与的听众表示再次的感谢，谢谢，我们今天的会议到此结束。