国际期货交易所会议会谈环节(2)

　　鲍勃•雷：谢谢，在过去的三年当中，大家可以看我这张幻灯片，可以说这个场外市场增长非常迅速，可以说我们如果看一下利率调期，以及其他的场外的调期产品，交易非常大，比商品交易很厉害，原因很多，一个原因是传统的投资者以及金融投资者，他们要增强他们的艾尔法，以及进一步进行多样化，他们是把这个商品作为一个资产类别，而不仅仅只是作为一种价格发现的工具，因此我们就会看到，在整个的银行界，以及教育商界，他们在这方面加强了自己的能力，那么场外交易是影响巨大，正像我所说的，这个在期货来讲，你必须是有一个支撑的市场，来支撑这个OTC市场，因此一个深的，以及流动性的一个商品市场，不管是谷物还是金属，还是指数产品，都很重要，那么这个有讽刺意味的是，这个金融投资者入场，这个交易商，他们就是更多进入了场外交易，而且是打造了这块市场，还有一块，就是在新兴市场方面发展非常迅速，就是某一些市场，他们恐怕在提高市场的可接受性方面，在做出努力，比如他们打造电子平台，打造清算系统。那么有一些产品，就像大豆、玉米之外，一些非常规的产品，比如说棕榈油等等，他们也是在一些新兴市场的国家发展起来，那么要寻求一个积极的市场，让我们确实要真正地努力开发多种投资者，我觉得这是对市场发挥重要的影响，第二是在过去的五年当中，就是让这个谷物可以电子交易，让金属可以进行电子交易，这都是巨大的变化，因为它是扩展了市场使用者的范围，比如说在06年7月，就是我们在把谷物进行电子交易之前，大概共有48家公司是参加我们的交易大厅的交易，现在这个交易参与公司有120，大部分都是一些市场的新的使用者，他们以前没有参与过任何的公开喊价的交易，那么有了这种新的交易的渠道，它确实带来很多新的市场的使用者，那可以说，我觉得这个确实是值得关注的一个方面。

　　主持人：刚才鲍勃•雷提出的观点，就是说市场流动性增大及这个由于电子平台的建设，清算系统的建设，市场的创新，OTC市场的发展，这个我想下一个问题，我想问一下泛欧交易所的斯蒂芬•乌尔里奇，我想这个问题是什么促使了我们商品期货市场的金融属性功能的发挥，是流动性过剩，我们市场上钱多了呢，还是交易所的技术进步，使我们交易手段更加地便捷，使很多客户容易进来，还是由于商品的供求关系的变化，使得商品有一个很大的牛市，所以说进来了很多资金，我想知道你对这个问题怎么理解？

　　斯蒂芬•乌尔里奇：谢谢你的这个问题，我觉得你所说的所有的这些都是原因，我们看到确实这个基金的资金，从次贷危机以来，是大幅度涌入到期货市场，而且宏观经济的一些因素，你刚才提到的所有的因素，其实都是导致这种现象发生的原因。

　　主持人：这个下一个问题呢，我想问一下张音娉小姐，我想我每个嘉宾问一个问题，尽量在短的时间内充分地的信息交流，NYMEX的石油期货应该说这几年规模应该发展得非常快，非常好，刚才你介绍了NYMEX的OTC市场，也发展得非常快，这个机构应用OTC市场也越来越大，那么OTC市场的发展，产品的创新也促使了我参与这个NYMEX的投资者结构的转变，以及各种产品，它的市场功能的发挥，我想这个方面，能不能张小姐详细地给我们介绍一下。

　　张音娉：谢谢主持人，关于OTC场外交易，刚刚在我的演讲当中也讲过，我们有一个自己研发的ClearPort ，我想介绍一下三个特性，或者三个优势，第一个就是说保证双方信用没有风险，第二个就是说它是第三方进行交易的，是第三方中立地进行交易，是经纪人把这个交易放在ClearPort，A是买方，B是卖方，第三方提交到ClearPort上面。第三个提供了更完整的风险控制的工具，我刚才讲过，我们有上亿的保证金，是一个完整合法的期货合约。另外我讲提到ClearPort的时间，从星期天的下午5点15，到星期五的6点钟，中间有45分钟的休息时间，另外就是说自从我们推出这个之后，我们有一个促销的活动，你在ClearPort进行注册，在月底的时候有25%的我们叫做返回你，可以叫做回扣吗，叫佣金，给你25%的回扣，由会计部门返回你25%的手续费。这个产品根据客户的要求列出不同的产品，由于历史的原因，能源方面的产品比较活跃，金属方面，像在伦敦都是大的银行之间进行交易，是因为历史的原因，所以能源产品非常活跃，特别要指出，在亚洲地区，燃料油OTC非常活跃，我们去年差不多有三倍的增长，在亚洲地区，还有像我们说的WTI都是非常活跃的，现在在OTC，我们用ClearPort提交的交易量，我现在没有精确的数字，但是应该是50万到100万的合约，这个还不是每天都是类似的。