首创期货：美元贬值再助铜价越过关键阻力线

　　文华财经(编辑 王亚男)--昨晚，LME期铜主要在美元贬值提振下再次大幅收高，电子盘盘中收涨135点，至早间三月期铜已重新越过由06及07高点共同形成的关键阻力线至8225美元。虽然从基本面上判断，出于对宏观忧虑以及中国需求良性平稳的判断，铜价将更可能以高位震荡局面运行，但当前因投机力量关注美元贬值、通货膨胀，对于库存的操控仍未放弃，因此短期应着重警惕价格再次冲高的风险。

　　宏观数据，昨晚耐用品订单再次低于此前预期，2月该指标继续下行1.7%；新屋销售虽略好于年率预期，但2月月率仍下滑了1.8%，拖累年率水平降至1995年2月以来最低；道指受此气氛影响收跌。不过以商品投机角度看，他们似乎更欢迎疲弱的实体指标，因这可能利好于FED基准利率的进一步下调。雷曼认为，年中FED基准利率将很可能最低调降至仅1%。影响上看，特别是昨晚欧洲央行特里谢表示，ECB当前的首要任务仍是防范物价上涨，且认为当前利率适宜调控物价的基础上，美元贬值的空间仍然存在，通货膨胀仍将吸引大部分投机者的目光。这点目前来看，还将成为支持铜价高位运行的重要基础。

　　另一方面，库存看来还掌握在多头手中，昨日LME铜库存再次下行2125吨，总存量跌至118050吨。不讨论季节性因素，只要库存大幅滑落的势头不改，跌至10万吨下方，必将成为铜价挑战极高点的非常筹码。昨日市场没有更多的行业信息。乐观的看，我们当然看好7700-8300美元区间，但短期确实很应警惕价格冲高的风险。

　　沪铜方面，根据现货市场状况，我们认为期价将以6.5万为重心区间波动，在重心上方还是下方被动取决于伦铜表现，继续强调国内明显的滞涨滞跌特点。操作上，鉴于伦铜昨日涨幅尚可，沪铜可能高开，观察开盘高低，决定短线策略。另外昨日长江现货已呈贴水状态，沪铜现货方面的支撑并不强劲。在伦铜冲高的过程里，可多偏向于沪铜日内高开低走的特点操作，我们的价格易“先被动”后“主动”。

　　锌市场，昨日外盘锌库存大幅上行2275吨，对价格压制大，锌价并未过多受到铜价上行的提振，整体偏弱，没有特别支持走高的理由，只有还在进行中的锌精矿谈判或许 有可能令阶段性底部的价格得到炒作的机会，后市仍有滑至2200美元的风险。沪锌周三盘中遭遇抛压，重点关注价格在18500阶段底部的表现。

　　首创期货研发中心 肖静