期铜筑底特征加强 重新牛市循环(10)

　　图:历史上金属价格和美国利率的关系

　　第四部分：后市展望。

　　进入2008年1月份以来LME铜价位区间一直处于震荡上行状态，筑底特征明显加强，主要原因是亚洲特别是中国消费力量开始显现，亚洲地区现货升水明显，地区库存处于下降趋势。同时伦敦库存也开始减少，未来可能继续减少，这直接造成了伦敦铜现货和上海铜现货同时出现升水，是2007年初以来少见的。但美国房贷危机的后滞影响仍在发生作用，直接造成前期市场弱势，并扩散到西方各国，可能会最终影响到我国，这一因素对整体经济的影响力度到底有多大目前仍无法测定，这可能会直接导致铜价趋向两个不同价格预期模型：第一种是如果美国房贷危机的后滞影响持续扩大并最终波及到中国的话，目前铜价格的反弹最终失败，新一轮下跌将再度展开，理论目标区间5600――5200；第二种是如果美国房贷危机的后滞影响正在减弱的话，目前铜价格筑底后将最终震荡上行。我个人仍倾向于第二种价格模型生成的可能性较大，最主要的依据是目前全球的利率结构及世界经济体质能对这样大级别的经济危机产生免疫机能。总之，我个人仍认为铜仍处于大的牛市格局之中，中期，随着中国及美国经济数据的好转并完成量变过程，逐渐成为影响市场的权重因素，市场将继续牛市循环。