郑糖：振荡踏高 量仓皆减

　　本周为春节长假前最后一个完整交易周，郑糖大盘于此前历经连续三周宽幅下跌探低后，终在本周走出振荡回弹调整。至周末午市收盘时，周K线图显示全线合约尽皆飘红。全周累计成交白糖合约2146472手，较上周减少268090手，周五盘后总持仓量为518144手，较上周末同期减少35108手。

　　统观本周郑糖盘面交投形势、国内现货糖大宗/电子盘成交，及美11号糖表现等，笔者有感：(1)本周国内现货糖大宗/电子盘成交整体表现平稳(今日下午，南宁、昆明现货糖大宗报价分别为3400~3440和3330，较之上周同期分别呈现为持平和小幅上调30~40元/吨)、本地盘技术面中短线有派生回涨调整要求，及同期美11号糖走成宽幅上涨，兼高位整理等，共同构成了此役郑糖止跌回弹的外因基础，而手中拥有巨大浮利的空头主力在节前清仓操作中表现相对主动，则是推动本周郑糖期价“翘尾”报收的关键力量之一。(2)尽管前期经历了长时间的大规模斩仓后辙，但本周多方操作仍旧较好保持了其一惯具有的短线冲击力强的特点，相信节后如果国内基本面一旦出现明朗转好迹象，郑糖将会相应迅速走出一波至少中级的拉升行情。据上，并结合周末郑交所公布白糖最新仓单注册情况显示，较之上周增加仓单688张，目前白糖仓单总量达到12931张、略见实盘抛压沉重，及盘后技术面周K线组合图显示龙头合约SR807收停一根准光头长阳线，较上周行情走成窄幅跳空上涨，此前基于连续三周收阴而派生的回弹调整要求得到有效释解，收盘位企回中期关键档3860上方，周末盘后持仓量较前减少35108手，整体显示该期合约后市走出冲高回落、确认此次向上突破3860技术有效性行情的可能较大等，笔者判断：视近期美11号糖涨跌表现，郑糖相应走出短线创高回落之高位振荡，或稳中有跌行情的可能较大。

　　汇鑫期货 蔡笑鹏