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全球金融风险加剧下的黄金牛市(8)http://www.sina.com.cn 2008年01月21日 08:46 中国国际期货
第四部分 黄金市场需要关注的焦点 未来黄金市场需要关注的焦点问题有如下几个方面: 1.伊朗核问题的发展趋势。 2.伊拉克局势的变化以及驻伊联军是否从伊拉克撤军。 3.美国经济增长放缓是否会进一步影响到全球经济增长。 4.美国次级抵押贷款市场危机是否会继续恶化。 5.全球金融稳定面临的风险加剧,未来能否化险为夷。 6.潜在的全球通货膨胀压力。 7.原油市场的供需缺口是否会进一步呈扩大趋势。 8.中国、印度对黄金需求强劲,供需缺口或将扩大。 9.各国央行黄金储备占外汇的比例是否会产生较大变化。 10.黄金衍生品市场将得到机构更为显著的青睐。 第五部分 2008年黄金市场展望 从2002年开始的此轮黄金牛市里,我们发现黄金无论是从上涨幅度还是从市场关注度角度看,其行情远远落后于金属市场,但自2007年以来,随着世界经济放缓、金融下行风险增加、美国经济衰退预期可能性加强、原油价格上涨以及美元大幅贬值等因素,导致黄金成为2007年最具投资价值的商品之一。我们认为,随着美国经济增长的不确定性以及全球经济放缓的可能性,将继续支持黄金牛市行情。 图二十五:基金净持仓对金价的影响
从黄金投资者角度来看,基金在本轮牛市行情中对黄金的上涨起到了推波助澜的作用。07年下半年开始的黄金持续上涨,更多的可以看作是在基金的作用下产生的。而年底的回调现象,则是由于部分基金有赎回和利润分配现象,所以年末基金持仓有一部分减持。但从总体上看,黄金所包含的金融属性远远大于其本身的商品属性,使黄金成为基金越来越重视的投资工具。 图二十六:黄金季节性价格波动规律
从黄金的季节性波动情况来看,每一年在黄金季节性波动里面,会产生一个年内的低点和年内的高点。以当前的统计情况看,黄金在整体季节性波动里面,表现出来一个比较明显的特征,就是每年七月份,一般是出现在年内的低点的概率是非常高的。随着时间的推移,到九月份到十月份产生一个次的高点,十一月份十二月份进入调整过程,近十年的表现来看,黄金每年的高点出现在二月份的概率是比较大的。 综合上述,我们认为,2008年黄金将持续牛市行情。但行情走势还是有所区别,即08年上半年金价将以震荡整理为主,但下半年开始有望持稳,并继续上行。2008年黄金价格运行区间预计在:750美元/盎司—1250美元/盎司。
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