全球金融风险加剧下的黄金牛市(4)

　　图十二：中国房地产开发景气指数趋势图

　　其次、出现严重通货膨胀压力正在加大。由于中国经济步入快车道，食品价格的快速上涨，正在反映到生产资料和其他工业品上面，流动性过剩与负利率背景下的经济运行加剧了资产价格的膨胀等因素的影响，使中国宏观调控难度加大。

　　图十三：新兴市场通货膨胀趋势

　　图十四：中国居民消费价格指数

　　第二、印度经济增长势头减弱

　　2007年，与中国、巴西、俄罗斯统称为“金砖四国”的印度经济发展速度减弱。统计表明，印度制造业、贸易、电力、水利、交通、房地产等部门的发展速度都明显落后于上一年，其中制造业最明显，在上一年第二季度增长率为12.7%，而今年同期增长率仅为8.6%。

　　发展速度趋缓的主要原因是由于印度政府紧缩的货币政策和卢比升值。为抑制经济过热和缓解日用品价格高涨，从2006年年中到今年3月，印度央行已5次提息。由于存款利率不断提高，造成市场需求萎缩。另外，印度卢比从今年1月以来一直保持快速升值势头，到11月30日卢比对美元累计升值幅度达到12%左右，导致外贸也遭受到一定影响。

　　整体而言，尽管印度经济调控措施造成经济减速，但印度本财年的GDP增长率会接近9%，这与预计全球GDP增长率5%数据相比，印度经济依然维持强劲发展。

　　(三) 全球金融市场动荡加剧

　　2007年全球金融市场可谓是多事之秋，本年度8月份开始，美国次级抵押贷款危机爆发俨然成为全球信用风险上升的导火锁，导致金融市场动荡加剧。

　　图十五：全球金融风险预警图