年度报告：沪胶市场再踏牛步 全球通胀为源动力(7)

　　2. 2010年轮胎需求量的测算

　　(1)汽车轮胎

　　汽车轮胎是轮胎产业的主导产品,为了数据统计的连续性和可比性，这里仍把三轮汽车、低速四轮汽车所需求的轮胎归为农业轮胎。汽车工业在2007年上半年仍保持了高速的发展，但由于国家宏观经济的调控，以及汽车产业结构本身的调整，在今后几年增速可能会相对减缓。2006年为基数，到2010年，这里假定乘用车产量以年均增长15%、商用车以年均增长8%左右来测算，汽车总产量也会超过1000万辆接近1200万辆，总产量年均增长在13%左右。相应的汽车保有量也会超过6200万辆达到6700万辆左右，其中乘用车达到4000万辆以上，比2006年增长一倍以上，详见表4，以此作为轮胎需求量的测算基础。

　　轮胎表4：2010年我国汽车产量及保有量估计

　　汽车轮胎的测算为了简化起见，2010年轮胎需求量以2006年为基础，以2006-2010年汽车产量、保有量的年均增长率为依据，轿车轮胎的配套胎以乘用车产量年均增长15%，维修胎以乘用车保有量的年均增长22.7%计算。轻卡轮胎与载重轮胎的配套量均以商用车年均增长8.6%，维修胎均以商用车保有量年均增长8.3%计算。结果如表6所示。

　　按照表1和表5测算汽车轮胎国内需求量，2006年为12970万条，与表2的国内销售量13634万条相比少了664万条，如考虑销售商等仍有库存量，两者是比较吻合的。由此预测的2010年需求量为20900万条，均以测算数比较，轮胎年均增长为12.7%，其中子午胎18130万条，年均增长16.4%。

　　(2)其它轮胎

　　A、工程机械轮胎

　　工程胎近几年在我国成为轮胎产业投资的又一个热点。国际上有色金属价格上涨，促进了矿山业的繁荣，也加大了对工程胎的需求，尤其是负载90T以上的重型自卸车所需要的巨型工程胎。据资料介绍，全球目前拥有90～300T的这种车辆约1.8万台，到2010年将增加到2.7万台，需求巨型工程胎(主要是子午胎)20万条左右，我国也将有2万条的产能，但目前仍以生产斜交巨胎为主，大部分出口。

　　2006年，我国各类工程胎产量约350万条，同比增长50%，其中子午胎近20万条，发展迅速，主要用于出口。大中型工程胎出口达90万条以上。据预测,2010年国内需求工程胎在340万条左右，出口160万条，合计500万条，其中子午胎可形成200万条/年产能，用于国内和出口各半，巨型工程子午胎实现产业化。

　　B、农业轮胎

　　农业轮胎在我国轮胎统计中，除各类拖拉机轮胎外，还包括了三轮汽车、低速四轮汽车轮胎，两者之和需求量估计在4000万条左右，其中拖拉机轮胎约为1100万条，三轮和四轮汽车轮胎约为2900万条，出口200万条，合计农业轮胎4200万条左右，大部分为斜交轮胎，将发展一部分大型拖拉机子午胎。

　　C、工业轮胎

　　包括叉车、牵引车、平板车等工业车辆用胎，分为充气轮胎和实心轮胎两大类。此外，出口到美国等地的园艺车轮胎数量达500万条以上，但轮胎耗用的材料很少。按自然条数计入轮胎总产量时，往往略掉一部分园艺车轮胎，此类轮胎按900万条左右考虑。

　　3. 轮胎的出口市场

　　是我国轮胎产业持续发展的重要市场，目前有1/3以上产量的轮胎出口。国际贸易摩擦不断出现，加之轮胎出口退税政策的变化，轮胎出口迅猛的态势可能会减缓。轮胎出口以子午胎为主导产品，现在已占汽车轮胎出口量的80%以上。到2010年，轮胎出口可能稳定在10%的增长率，即16000万条左右，其中子午胎14000万条，约占90%。同时提高出口轮胎的技术附加值和品牌效应，打造国际名牌产品。

　　4. 轮胎总需求量

　　根据以上分析，综合国内外市场的发展，2010年轮胎总需求量汇总于表7。从表中看到，总需求量为41330万条，年均增长率9.3%，符合“十一五”规划中的8%以上持续稳定发展的方针。其中子午胎32230万条，占78%，也达到了子午化率70%以上的产品结构调整目标。出口量约为15790万条，年均增长率9.2%，超过总产量30%的要求，达到38%，出口产品子午胎将上升到近90%，成为主导产品。

　　1) 对橡胶的需求量

　　根据表2、表7和表8测算了2006年及2010年的橡胶需求量，列于表9。

　　测算结果，2006年轮胎行业耗胶量为310万T，其中NR189万T，，SR121万T，SR比例为39%，与实际情况基本相符。

　　预测2010年轮胎行业耗胶量为420万T，其中NR247万T，，SR173万T，SR使用比例提高到41%，年均增长率分别为：7.9%、7.0%和9.2%，SR增长高于NR。

　　三、 2002008年全球和中国天胶供需预估

　　由于近年来，天然橡胶的供应和需求均呈现稳步增长的状态，全球天然橡胶的供应面在东南亚橡胶主产区扩大种植面积和提高单产上都有较大的提高。而需求上虽然美国、日本等传统天胶需求大国需求呈现缩减趋势，但近年来中国的天然橡胶需求量已跃升至全球首位，且随着中国国内轮胎产业结构的扩大和调整，天然橡胶需求量依然在稳步增长；此外印度和东南亚等国在轮胎等行业的发展也较为迅速。全球天胶的需求量也呈现稳步增长的势头。分析近年来的全球天胶供需数据和供需的增长势头，在2010年之前，天然橡胶仍将处于供应略大于需求的状况。国际橡胶研究组织(IRSG)预计，2007年全球天胶产量达973.6万吨，同比增长0.6%；消费量为938.4万吨，同比增长约1.7%。2007年天胶供需盈余35.2万吨，2006年为45.2万吨。

　　另据新加坡12月18日消息，国际橡胶研究组织(IRSG)最新数据预计，2007年全球天然橡胶过剩量减少至69000吨，受消费增加以及主要生产国产量下滑的影响。IRSG称，2007年全球天然橡胶可能仅较去年的968万吨增长1.3%至980万吨。但IRSG警告称，2008年天然橡胶和合成橡胶需求增长可能减慢，因担心高位的油价会影响全球经济。

　　四、 2002008年影响天胶市场的其它因素

　　1. 世界及中国宏观经济

　　1) 世界经济增长前景承压

　　世界经济从2003年进入高速发展期，在2006年达到高点，并在2007年保持了这一局面。2007年上半年，全球经济继续强有力地扩张，增长率超过5%。中国的经济增长势头进一步加强，增长率达11.5%。印度和俄罗斯的增长依然非常强劲。过去一年里，仅这三个国家就占全球增长的一半。其他新兴市场和发展中国家(包括非洲低收入国家)的经济也继续强劲扩张。在先进经济体，欧元区和日本在两个季度的强劲增长后，于2007年第二季度放慢了增长速度。在美国，由于住房市场下滑继续产生相当大的阻力，2007年上半年的增长率平均为2.25%。

　　然而，经济前景面临明确的下行风险，主要是担心金融市场的压力可能加剧，导致更显著的全球下滑。金融市场的动荡，源于美国爆发的次优级贷款危机，目前该危机尚未渡过，而且对于其后续的影响依然难以确定。面对金融市场的动荡状况，IMF对全球增长的基线最新预测略有下调，尽管依然预计全球经济将继续以坚实步伐增长。预计全球经济在2007年将增长5.2%，在2008年将增长4.8%。对2008年的预测比先前的预期下降了0.4个百分点。增长率下调幅度最大的是美国(目前预计美国2008年增长1.9%)，可能在最大程度上受到美国外溢影响的国家，以及持续金融市场动荡的影响可能更为严重的国家。

　　与IMF的预测一致，经合组织(OECD)近期也下调了明年全球经济增长预期，并表示工业国家长久的住宅市场繁荣终于结束，但应该不会演变为崩盘。此外，一连串打击影响了全球经济，将导致2008年的全球经济增速放缓至5年来最低水平。在每年两次的《经济展望》(ECONOMICOUTLOOK)中，经合组织预测，在2008年第四季度，经合组织的年经济增幅降为2.1%，低于今年5月预测的2.7%。经济不景气的影响，今年世界经济增长将减缓。这份报告与经济事　务部年初发布的报告一致，预测世界经济在连续三年保持强劲而广泛的增长后，今年将出现减速。世界生产总值将由2006年的4%下降到2007年的3.4%，2008年将保持在3.6%。报告指出，美国房市不景气导致的经济滑坡是造成全球经济增长变缓的主要原因。

　　2) 中国经济发展能否延续强劲

　　2007年前三季度，中国经济出现了高速发展态势。国内生产总值同比增长11.5%，增速与上半年持平；农业生产基本稳定，工业生产保持较快增长，投资增幅高位平稳回落，消费持续快速增长，对外贸易稳定较快增长，但物价在快速增长。11月份，居民消费价格总水平同比上涨6.9%，1-11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。

　　12月份结束的中央经济工作会议认为，当前我国经济运行中一些长期积累的突出矛盾和问题还没有得到根本解决，同时还出现了一些值得注意的新情况新问题。经济增长由偏快转为过热的趋势尚未缓解，价格上涨压力加大，农业基础依然薄弱，节能减排形势相当严峻，涉及人民群众切身利益的问题还比较突出。鉴于以上问题，会议强调要防止经济增长由偏快转向过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。为此，央行对2008年的经济工作定下基调：2008年将实行从紧的货币政策。这是央行首次如此表态，在此之前央行调控的思路是“适度从紧”。

　　可以看出，2008年国家对宏观经济将进行更为严格的调控，但对于2008年的中国经济形势，来自国内外的权威机构依然给出了乐观的预测。IMF在最新的秋季《世界经济展望》中对中国2008年的经济增长率给出了10%的高数字，但是也应该注意到这一数字比7月份的预测下调了0.5%，不过相对春季9.5%的预测还是高出了0.5%。世界银行9月发布的《中国经济季报》预测2008年中国GDP增长率为10.8%，同时调高对中国2007年的GDP增长率至11.3%。而国内的权威机构，国家信息中心12月预测说，中国2008年的经济增长率将达到10.8%。

　　2. 2007-2008国际原油价格走势

　　2007年原油市场异常火爆，11月1日西得克萨斯轻油1月期货盘中达到99.29美元/桶的历史性高点，这一价位相对于2007年1月19日时50.40美元的最低点上升了97%。分析07年原油火爆的局面，主要有以下几个因素：

　　第一、供求关系处于脆弱平衡状态。这是国际石油价格不断走高的基本原因。近年来，随着全球经济持续增长，原油需求稳定上升，从2001年到2005年，年均增长1.6%。2006年达到8372万桶/日。预计2007年需求达到8590万桶/日，增幅几乎是去年的两倍。从2001年到2005年，原油产量年均增长1.4%，预计2007年供需基本平衡。

　　第二、不稳定的地缘政治变化。这是国际石油价格不断走高的外部原因。美国对伊拉克战争陷入泥潭，伊朗核问题日趋紧张和土耳其与伊拉克边界局势动荡等均是推高油价的重要因素。

　　第三、美元疲软和投机基金投入推动了油价上涨。由于国际油价以美元标价，与2005年相比，美元对欧元贬值20.3%，美元持续走低一方面导致价格上涨，另一方面是投机基金利用美元贬值对石油价格炒作。初始期，美元贬值会令使用非美元货币的国家能以更便宜的价格抢购石油，导致油价上涨。随后，由于美元贬值导致投机基金不断增购原油期货，反过来推高油价；油价攀升，又吸引了新的投机商进入，进一步造成油价上涨。

　　第四、石油生产国和消费国对稳定油价在看法上存在较大差异。石油生产国认为油价上涨的主要原因是投机基金炒作和炼油能力不足所致，因此不急于增产，一定程度上加剧了供求矛盾。

　　第五、炼油厂瓶颈问题。近年来炼厂能力的不足成为推涨原油的一个重要因素。即使在原油市场供应良好，原油充足的情况下，由于严重缺乏汽油等多数石油产品，因而一旦发生炼油生产性事故，油价就会出现大涨，有报道称炼油瓶颈至少使油价虚高了20美元。国际能源署官员警告称，高油价仍受提炼能力短缺的支撑，这种瓶颈在2010年前几无缓和迹象，炼厂产能不足的紧张状态对油价施加了更多的压力。

　　对于2008年国际油市，出于对世界经济增速放缓的担心，国际能源署在最近5个月的报告中连续下修了2007及2008年世界石油需求的预测。考虑到上述导致2007年油价大涨的五点主要因素在2008年仍然存在，因而预计国际油价在2008年仍将维持高位，而且一旦上述因素中出现大的利好，国际油价的“百元时代”将会呈现在我们面前。

　　3. 季节更替和天气因素

　　2005年以来全球天然橡胶的供需整体维持动态平衡，天然橡胶的农产品特性使得其割胶受季节性气候影响较大，因此产胶国的天胶产量在一年当中出现季节性高峰低谷非常明显。下面我们详细介绍一下泰国、马来、印尼、中国的天然橡胶主产区的割胶季节性变化：

　　除了季节性开割停割对天胶行情影响较大外，近年来天气对于天然橡胶的割胶影响也越来越大，特别是东南亚地区日益频繁的厄尔尼诺和拉尼娜气候带来的非季节性的降雨和干旱对橡胶主产区割胶影响较大，今年非季节性的降雨甚至一度使泰国橡胶协会对于全年天胶产量做出减产的预期。

　　2007年12月在印尼巴厘岛举行的联合国气候大会报告指出全球变暖已成既定事实。报告还指出气候变化对东南亚的影响尤为明显，比如，季风的变化将影响农业生产，海平面上升和龙卷风、暴风雨增多将引发洪灾。这对于作为天然橡胶主产区的东南亚地区天胶产量将会有直接的影响，接下来的几年中，相信天气因素对于天胶行情的变化将会越来越重要。有时甚至在中期的行情中起到决定性的作用。

　　4. 相关行业政策性因素

　　2007年6月19日，财政部、国家税务总局联合发布《关于调低部分商品出口退税率的通知》，其中橡胶、塑料及其制品出口退税率下调至5%。橡胶、塑料及其制品出口退税率原为13%，将从7月1日起改为5%。对国内的橡胶制品出口企业造成一定的影响，但另一方面也有利于国内企业由粗放型、低附加值产品生产向集约型、高附加值产品生产转变，促进下游产业的改革布局。

　　商务部、海关总署7月23日联合发布新一批加工贸易限制类目录，新公布的加工贸易限制类商品在管理方式上与过去不同：一方面，2007年以前的限制类商品主要是按限制进口的方式管理的，而新增商品主要是按限制出口管理的；另一方面，海关分类为A、B类的东部地区企业，均需按应征收进口关税和进口环节增值税总额的50%缴纳台账保证金；中西部地区的A、B类企业实行台账保证金“空转”；C类企业无论是在东部地区，还是在中西部地区，仍按原规定缴纳100%的保证金。企业出口过程当中占据的资金高出许多，这就无形之中优化了产业结构，那些资金薄弱的企业势必通过整合等其他方式寻求新的立足之道。而那些资金庞大规模可观的企业竞争优势提升。此次橡塑制品下调出口退税和加工贸易限制类商品政策调整，宗旨在于优化我国出口商品的产业结构，严格控制“两高一资”产品出口，抑制低附加值、低技术含量产品出口，减少日益增加的贸易摩擦，促进进出口贸易平衡，推进加工贸易的转型和升级。从眼前看，两项政策将直接导致部分中小企业出口企业成本的增加，反映到橡胶产业方面就是轮胎斜胶胎的出口量急剧下滑，此前国内低附加值的斜胶胎出口利润很大一部分是国家的出口退税，这样出口退税降低后，部分产业结构不合理的中小企业可能面临利润大幅降低、淘汰出局困境，但在高附加值的子午胎项目上，大中型轮胎企业通过接连上调轮胎价格等手段化解了大部分因出口退税率降低而带来的利润减少。虽然近月来出口增速小幅的放缓，但整体产业增速依然相当明显。目及长远，国家以上政策的实施对我国实现外贸增长方式转变、优化产业结构和社会经济的可持续发展具有推进作用。

　　5. 美国次级债问题和美元、人民币走势

　　美国次级债风险自今年2月份开始浮出水面，并在此后全球的经济运行中频繁的出现。使得市场运行在危机的阴影之下。而受美国次级债问题导致美国经济持续衰退，美国联合欧洲、日本等各国持续为本国央行注入巨资，同时频繁的降息刺激经济的发展。在危机出现不久便通过以上种种手段有效的截至了危机的蔓延。但此并未从根本上解决美国次级债问题对美国及世界经济带来的损害。相信在未来几年中美次债危机仍将会不定期的发作。