鲁证期货：美麦初步企稳 强麦继续探底

　　文华财经(编辑 王亚男)--一、市场描述

　　12月31日CBOT小麦连续0803合约低开平收，报收低位小阳，初现低位企稳迹象，受大豆强势影响，日内电子盘继续走强，并一度再现900美分以上价位。但对强麦影响甚微，今日强麦继续07年末的探寻“政策底”走势，并延续主力合约的“易位”，WSS805开盘1952元/吨、最高1958元/吨、最低1920元/吨、收盘1944元/吨，较07年最后一个交易日下跌11元，成交减半，持仓减少3000余手，潜在主力WS809报收于2074，下跌17元，成交缩减，但持仓略增2000余手。

　　二、行情成因分析

　　目前的CBOT小麦期价不足以对强麦期价形成压制，就近期来说，对强麦期价形成抑制的仍然是国家对于物价尤其是粮食价格的调控政策。笔者此前分析评论中曾多次提及；“两节”期间，作为关心弱势群体生活的关键措施，对粮食价格的调控政策只会加强、不会放松，此种政策背景下，强麦期价难以独立走强，更何况对于小麦价格来说，较之其它品种，国家有着更为强大的物质基础与市场调控能力。

　　但是，应当看到，当前的价格上涨并非单一体现在小麦品种上，原油、黄金、基础金属、包括大豆的涨幅早已远远超过小麦，国际主要货币大幅贬值亦显而易见，透过上述现象，我们分明看到了全球通货膨胀的影子，可以想见，调控难抑“通胀”。因此，虽然强麦期价仍处弱势，但笔者不认为仍有大的下跌空间，甚至认为“政策底”不日将现。

　　三、后市研判

　　鉴于上述分析，虽然强麦前期支撑位已跌穿，但笔者认为，做空宜慎之又慎，中长线投资者可选择WS809以后的合约，以合约前低为止损，寻低少量尝试性建多。

　　鲁证期货 赵磊