大江投资：金属锌受国内现货支撑反弹

　　今日走势：受伦锌收平.收2315.影响，沪锌0802以17800开盘，探底17695，逐步走高，冲高18245涨停，以18220收盘，上涨+675元。全天成交78416手，持仓40838手，减少-5876手。

　　基本面：昨晚评级机构标普警告，按揭市场的疲弱，将可能调降一些债券保险机构的评级，暗示房市衰退还远未结束，抵销了美联储向银行业拍卖基金的利好影响。美联储首轮28天贷款有期标售规模为200亿美元，利率为4.65%，处于分析师预期区间上部。银行踊跃竞标，93家竞标者投标规模为616亿美元。显示银行业系统普遍需要得到融资周转，将使美联储比进行拍卖之前更加担心金融系统的状况。美联储的说法是，其将尽一切所能去挽救银行系统。著名投行摩根士丹利宣布其第四季度净亏损为35.9亿美元远高于预期，是该行历来首次亏损，主要是因为美楼市转坏及受按揭投资的影响，另外该行还面临94亿美元的资产减值较预期多。但是，由于中国投资责任有限公司向其投资约50亿美元，舒缓了金融市场对信贷危机的忧虑。近期遭抛售后铜价有逢低承接买盘进场，令基本金属市场回暖。

　　世界金属统计局公布的数据显示2007年前10个月全球铜市供应仍短缺，但由今年1-9月的短缺33.4万吨缩小到短缺20.7万吨。全球10月精炼铜的供应缺口仅为3.5万吨。世界金属统计局周三公布的报告显示，今年前10个月，全球锌市场供应过剩60,000吨，尽管可报告库存减少12,000吨。LME锌库存增加至接近80,000吨，但仍较2006年年末的库存水准低10,000吨；全球铜市短缺20.7万吨；

　　锌方面：LME库存为持续增加，锌价压力巨大，同时在伦锌下挫过程中，而持仓不断增加，空头气氛浓烈，同时市场传言政府正考虑于明年取消0＃锌5%的出口退税，取而代之是征收5-10%的出口关税，以抑制锌市场过热。可预计长期国内锌价会受抑制，导致锌价相对于铜价更加易跌难涨，但经过大幅下跌后需要进一步的休整，铜的反弹会激励锌价走强，建议短多。

　　技术分析：弱势震荡，技术反弹。支撑17500，17800。压力18500，19000。

　　操作建议：锌价低位震荡盘整。在设止损前提下，逢低开多，逢高减磅。

　　以上纯属个人观点，仅供参考。

　　大江投资分析师 吉勇