大江投资：豆粕上涨继续

　　国际方面：

　　本周美盘方面主要关注最新公布的月度供需报告，美国农业部预计美国2007-08年度大豆产量为26.19亿蒲，较上月报告下调600万蒲，低于市场预测的26.50亿蒲平均值；预计美豆单产为41.4亿蒲，较上月报告下调0.1蒲/英亩；预计美国2007-08年度大豆结转库存为2.15亿蒲，较上月报告下调500万蒲。2006-07年度的结转库存为5.55亿蒲式耳，仍为历史最高记录。预计2007-08年度全球产量2.21亿吨，期末库存5035万吨。本周美豆在报告的利多推动下再创2004年来新高。

　　据DTN气象机构预测，整体天气利于美豆展开收割，仅周五晚间和周六早间有寒流，过后大部地区气温将高于正常水平。下周美国中部地区将维持干燥，收割进程将于未来10日内显著进行。受非季节性寒流影响，美豆北部产区未来几日将出现霜降和冰冻天气，可能对晚熟大豆有轻微损害，但此次寒流对大豆总产量影响不大，因为当前大豆作物总体生长进度要领先于往年平均水平。

　　本周影响美盘的另一个因素是

　　国内方面

　　本周国内大豆：目前国产大豆的库存基本已经消耗完毕。9月分和10月份新到港的大豆比较少。近期海关连续检出美国进口大豆存在农药残留和病毒，这也给未来2个月大豆的供给带来偏利多的不确定性。国内价格无明显波动，黑龙江省当周普通大豆每吨3400元，较上周基本无变动。本周港口大豆销售价格在3800-3850元/吨，再度上扬，主要是受美盘连续大涨的影响。截至9月13日，国内港口进口大豆库存合计约240万吨。

　　国内主产区黑龙江中南部地区，新大豆已经少量上市，但对市场的供给微不足道，大豆供给的紧张状况依然没有改变。据调查目前少部分地区新大豆已经开秤上市价格一般在1.62元-1.65元/斤与陈大豆价格基本持平，开秤价格高于人们的预期。面对高企的大豆市场价格多数贸易商观望情绪较浓，实际收购的很少。而且今年大豆质量较差，大部分连期货标准都达不到，商品豆、期货豆在07/08年度必然会抢手，单产数据也不能让人满意，平均25-30个的结荚数量，仅是常年水平的一半，今年大豆现货市场必将出现火暴的景象，商品豆价格更是难以预料。

　　本周国内豆粕：豆粕现货价格仍旧表现坚挺，上涨20-50元/吨，本周虽然豆粕价格上一定的豆粕库存，能够供应正常生产所需，而相继回落的生猪价格也让养殖补栏速度有所放缓，从7、8月份进口大豆的数量上来看，南方豆粕供应应该充足，至少是平衡状态，近期价格的上涨，一方面是期货的带动，另一方面主要是对商家后期成本的担忧。所以短期豆粕可能面临一定的压力，而长期来看豆粕仍有足够的上涨空间。

　　期货方面：

　　连豆本周先扬后抑，a0805最低3930，最高4093，周五收盘4034，涨幅104点。豆粕与大豆出现分化，先行进入调整，m0805最高3190，最低3078，周五收盘3109，跌81点。豆油本周突破前期整理平台大幅上扬，y0805最低7816,最高8358，周五收盘8320，涨504点。

　　本周美豆一路上涨，突破950美分的位置，USDA9月供需报告公布的数据利多，豆油库存减幅远超出预期，加之原油期价连续飙升，是支撑大豆期价上行的原因。技术面上，美豆目前处于超买，由于市场已连续4周上涨，下周大豆市场将可能受到获利平仓盘打压，特别是在如果没有新利多消息刺激投机商在合约高点继续买入的情形下。目前市场开始关注南美天气状况及土壤墒情。

　　今天国内豆粕强劲上涨，明天豆粕将带动大豆继续上涨，投资人应该多单继续拿稳，大涨才刚刚开始。

　　以上纯属个人建议 仅供参考

　　大江投资 欧阳