上海金鹏：沪铜振幅巨大 短期头寸少量持有

　　文华财经(编辑 张红艳)--持续的卖出在美国感恩节前终于有了停歇。市场的超卖严重，但价格向下的惯性在过去两个交易日中显示出巨大的杀伤力。今天电子盘的绝地反弹，让市场的多空天平的倾向回复了很多。我们认为，伦敦铜的月BOLL轨道的中轨支持作用依然存在，在月末前，这轮压倒性的抛空行情能否终止关键到6500---6600美圆区间的市场表现。从美国股票市场来看，由于感恩节的来临，今天没有交易，因此对铜的负面影响暂时消失。总体而言，伦敦锌的价格下跌了一半以上，我们可以从前期镍的表现看出，价格回落一半后，市场的杀跌力量可能在任何时间消失，今天的锌就是另外一个例子。

　　我们还是认为，以锌为代表，需求在一定的价格上会激发。从具体行业来看，由于锌的价格低于铝的价格，会导致锌的需求可能在今年底到明年春节左右呈现幅度的增加。今年1---9月精锌的供应表现为短缺，因此，一旦价格跌到厂家无法承受的位置，减产将成为必然。经过了几年的全球通胀后，金属价格要跌回原来的位置完全不可能，况且美国贬值所带来的实际价格要比年前的时候低得多。因此，我们认为，未来交易时间内，铜和锌在出现大幅下跌的时候，应该适量买入，特别是锌在17500元/吨以下的价格已经对市场产生了吸引力。而且锌的抬头会损害部分铝的需求，因此，买锌抛铝的套利交易也有尝试的机会。

　　国内期货市场方面，今天铜和锌的波动幅度让投资者又加深了风险认识。振幅上铜超过了4000元/吨，锌超过了3000元/吨。这样的波动杀伤力相当强，因此，建议投资者短期头寸的持有应该是少量的，毕竟超买和超卖的时间维持已经超过了过去的交易时间，国内投机资金的操作凶猛，即使看对行情，大持仓也会在洗盘中受到大的损失。

　　 朱律