卓创铜评：沪铜超跌反弹 终难逆转弱势铜市

　　范丽营

　　LME期铜周三重挫4%至八个月低点,受对信贷损失和经济成长放缓冲击金属价格的疑虑打压。LME三个月期铜下跌至每吨6,475美元,为3月16日来低位,收报6,520美元，整体走势仍处于振荡回落的格局当中，市场信心也严重不足，人们都为美国经济状况感到担忧, 对银行可能进一步减记资产,以及信贷危机恐冲击全球经济的忧虑让投资者惴惴不安,避险情绪因而横扫金融市场，金属市场偏空局面暂难逆转。

　　隔夜伦铜下跌拖累沪铜早盘跳空低开一度触及跌停，但因空头回补沪铜出现超跌反弹，盘中向上修正，午后处于高位震荡整理，收盘小幅上涨，整个盘面波动幅度较大，尽管沪铜在连续多日下跌后反弹，但市场上空头气氛依旧浓重。 沪铜近月0712开盘53100元/吨,收盘价55700，比前结算价54860涨840元；主力合约0802开于52000元/吨，收盘价54890，较前结算价54000涨610元。

　　现货市场：上海现货报价55350-55500元/吨，涨100元/吨，长江现货报价55800-56000元/吨，涨750元/吨，仍维持300-500元的高升水，据部分用铜厂家反映，铜价连续暴跌很大程度上降低了他们的生产成本，而且铜价跌至此低位，继续下跌的空间恐怕有限，都想抄底入市补充存货。而部分用铜厂家对短期市势仍存担忧，都暂停采购，停炉观望，以减少损失。而且目前电解铜与废铜已持平，部分废铜价格甚至超过电解铜，电解铜无论在质量上、还是在投资价值上都优于废铜，很多厂家都转向采购电解铜，从而加速国内电解铜消化。总体上看买方市场操作仍显谨慎，采购量不大，一方面是担忧铜价再度下跌，每次追高收货后都转势暴跌的失望记忆犹新。另一方面，临近年终，资金流动更加紧张，采购量将受到压制。

　　废铜市场继续低迷不振，期铜虽然低谷有所回升，但无力回天难以改变目前的弱势，业内货商操作心态谨慎，各地多数关门歇市，处于半拆解状态。随着目前废铜处于低价位，市场上也涌现一些新迹象，部分业者想低位抄底接货，持货者虽仍不舍出售但心态有些动摇。

　　消息面上：

　　北京11月22日消息，中国海关总署周四公布的数据显示，中国10月精炼铜进口为98,155吨，较去年同期增长43.6%。1-10月精炼铜进口总计128万吨，较去年同期增长92.3%。

　　伦敦11月21日消息，世界金属统计局周三公布的研究报告显示，今年前9个月，全球铜市短缺334000吨。 今年1-9月，可报告库存减少51000吨。今年前9个月，矿山产量为1140万吨，同比增长3%。精炼铜产量增长2.4%至1322万吨。中国铜产量增长301000吨，印度、日本和智利产量分别增长92000吨、48000吨和90000吨。赞比亚产量下滑19000吨。9月，全球精炼铜产量为145.7万吨，消费量为144.2万吨。 1-9月消费量累计为1360万吨，较去年同期高出5%，其中中国的消费量从去年同期的360.9万吨上升至359万吨。

　　据圣地亚哥11月21日消息，智利Cerro Colorado铜矿工会工人周三表示，已经停止工作并封锁通往矿山的道路，以抗议公司把员工“不明不白”的解雇。该铜矿由矿业局巨头必呵必拓公司所有。工会领导人表示，520名工人在11名工人被解雇后举行罢工。他表示目前为止罢工已经持续四个小时。

　　卓创观察：基金在5万大量入场，短期蕴蓄反弹，但在市场基本面无较大变化时反弹只能是昙花一现难以持久，整体上，看利空氛围仍笼罩市场，弱势的铜市格局很难打破，建议废铜现货商后期逢反弹卖出。