大江投资：铜还有下降空间

　　金属外盘报道

　　伦敦金属交易所基本金属进一步走软，受累于整体经济前景。据伦敦11月21日消息，LME基本金属周三下跌，因美国整体经济前景令人担忧。交易商乐于做空，他们预计期价偏于下行。技术交易商当日增持空头部位，令基本金属极易倾向于大幅回落。LME三个月期锌表现最差，已经自5月触及的4,580美元高位回落一半以上，伦敦时间 11月21日17: 00，三个月期锌收报2,210美元，当日重挫 5.3%。交易商将抛售归因于盘亘不去的中国取消锌出口退税的传言，这点燃了在税收政策变动前，大量金属锌流入市场的预期。三个月期铜盘中下跌至每吨 6,475美元，为3月16日来低位，收盘报6,520美元，较周二收盘下跌270美元或4%。全球经济增长，特别是美国经济状况令基本金属全线承压。股市走势震荡，而美国次优抵押危机令投资者惴惴不安。Fairfax分析师Marc Elliott表示，“人们都为美国经济状况感到担忧。”除此之外，人们担忧中国需求恐受到其它国家消费量减少以及政府紧缩手段打压，未能提供上档动能。市场同样忽略了黄金和原油的涨势，二者均受益于美元疲软。不过仍有交易商乐观地认为，近期内中国需求将有所回升。BaseMetals.com分析师 William Adams表示，“基本金属市场的整体人气，除了铝之外，其它金属均偏空。” 三个月期铅下挫4.4%或135美元，至2,915美元；三个月期镍略有下滑，位于近期区间内，当日下跌1.3%或700美元至29,695美元。期锌挫跌150美元或6.3%，至2,220；期铝下滑23美元,至2,521；期锡下滑405美元至16,000美元。稍早，俄罗斯生产商Norilsk镍业提供了有利消息，公司主管认为明年早期大量买家将重返市场。这将导致产量增长以及库存减少。一欧洲交易商称，“铅可能会开始在此处寻获支撑，但对锌而言，如果远东客户继续抛售，期锌将测试2,000美元。” *纽约商品期货交易所期铜跌至8个月低位，受经济放缓疑虑打压。 　

　　据纽约11月21日消息，COMEX期铜周三跌至八个月低点，在美国FED对经济做出评估后，经济成长放缓的疑虑继续打压市场。最活跃的3月合约下滑13.95美分，收报每磅 2.9300美元。A .G.Edwards分析师Eric Wittenauer表示，“此间市场连同股市一起担忧经济成长以及前景。昨日，FED公布的最新会议纪要和经济预期比市场预期的更加温和。”随着房市下滑，美国次优抵押问题对经济产生的冲击部分导致铜价下滑。周四稍晚公布的报告显示，美国FOMC认为明年经济成长区间介于1.8%-2.5 %，低于6月做出的2.5%-2.75%的预估。FED的预估同样逊于华尔街分析师认为经济成长2.4%的预估。BMO

资本市场全球商品策略师Bart Melek表示，“FED认为美国经济成长有所放缓，他们下修了经济前景预估。美元因此大受打击，而这对铜市帮助不大，人们更加担忧需求面因素。” Melek表示，自3月以来，LME铜库存已经增加50,000吨。周三，铜库存再次上升1,425吨至182,700吨。人们担忧

中国经济增长可能放缓，且预计中国政府将继续致力于抑制经济过热。Melek称，“这意味着商品投资需求减少，其中包括铜市。” Wittenauer则认为近期的一些工业数据同样暗示着供应增加。“今日早间，全球金属统计局表示9月供应过剩，符合国际铜业研究小组之前预估。” WBMS表示，今年前9个月全球铜市供需缺口为334,000吨。然而单独就9月而言，该组织表示，145.7万磅的产量高于144.2万磅的消费量。ICSG上周表示，8月供应过剩60,000吨。Wittenauer表示，“对经济的担忧打压铜价。过去几年，价格上涨激励生产大幅上升，目前开始了获利回吐。”3月合约低见2.9240美元，为3月27日以来最低价位。

　　今天期铜0802低开高走收于54450点、，全天走势和我们预期的一样，大幅度低开然后收高，但是这只是下跌当中的报复性反弹，铜的下跌幅度远没有达到我们的预期，上个星期四我们就认为0802铜价下跌第一目标54000点，然后回抽确认。今天就是回抽确认的过程，明天期铜还应该是下跌的走势，不要认为今天的反弹就是反转，我们认为每一次的反弹都是作空的最佳时机。

　　建议投资人选择阻力位继续作空。

　　欧阳