汇率波动走势图。（数据来源：上海大陆期货研究部） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　从人民币汇率的波动率上来看，人民币升值的速度有加快的迹象，未来是否意味着速度将持续加快，我们拭目以待。如果人民币升值速度太快，容易引起热钱的进一步增加，央行调控的难度也会增加。一旦中国股市的吸引力降低，这些热钱的进退将会对中国经济的未来产生重大影响。

　　下图为九月重要政策导向对股市的影响一览：

　　

九月重要政策导向对股市的影响一览图表。（来源：大陆期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2、股票指数财务分析与未来业绩估值看点(重中之重)：

　　A、截止9 月28 日的两大股票指数财务指标：

上证指数财务指标一览
市盈率(TTM)	50.11	每股收益(06A)	0.24
市盈率(07E)	40.12	每股收益(07E)	0.41
市净率(MRQ)	6.61	每股净资产(06A)	2.21
市销率(TTM)	4.26	每股销售额(06A)	3.44
市现率(TTM)	40.34	每股现金流量(06A)	0.51

沪深 300 指数财务指标一览
市盈率(TTM)	44.8	每股收益(06A)	0.3
市盈率(07E)	39.38	每股收益(07E)	0.43
市净率(MRQ)	6.82	每股净资产(06A)	2.28
市销率(TTM)	4.48	每股销售额(06A)	3.51
市现率(TTM)	38.15	每股现金流量(06A)	0.57

　　其实我们关注目前实际主营业务收入增长并不是很快，二季度的业绩大幅上升主要是由于投资收益的大幅增加，包括最新预报三季度业绩的几个个股，其中投资收益以及公允价值重估导致的收益大幅增长占多数。

　　目前两大指数市盈率与市净率历史回顾：

　　沪深300 指数一年以来市盈率、市净率变化图

　　

沪深300 指数一年以来市盈率、市净率变化图。（数据来源：万得资讯、上海大陆期货研究部） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　上证指数一年来市盈率、市净率变化图，

　　

上证指数一年来市盈率、市净率变化图。（数据来源：万得资讯、上海大陆期货研究部） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　从上面四图我们可以看出目前两大指数的静态市盈率已经突破60 倍大关。就国际市场情况而言，我们的经验是：60 倍以上的市盈率处于比较危险的时期，很多国家出现金融风险原因都是股价严重超出股票内在增长价值，投机氛围太重有关。

　　在这里重温一下我们前几个月的话题：股价与业绩赛跑，究竟是谁赢了呢？相信稍微关注过行情的投资者都会知道，股价的大幅上涨远远将业绩甩在后面。