期铝已经获得稳定 继续向上拓展空间(6)

　　第七，近期铝土矿价格上升。虽然目前国内外铝价回落，氧化铝也出现了一定的松动，但是铝土矿近期涨价较为明显(中国的铝土矿45%依赖于进口)，周边主要铝土矿出口国出于对资源的保护，纷纷调高了出口关税，这是铝土矿提价的主要原因之一。对于当前全球通货膨胀时代的到来，资源的重要性日益明显，尤其对于资源困乏的国家，近期铝土矿价格上升将具有持续性。

　　6月份中国矾土井口维持极度强劲，达1863000吨，5月份为174900吨而上年同期为788000吨。今年上半年中国矾土进口与去年同期相比几乎增长了3倍，从3417000吨到10070000吨。矾土进口价持续攀升，从今年年初的30美元/吨到6月份的45美元/吨。

　　图： 中国矾土进口量和进口平均价格

　　第三部分：铝供需平衡表分析。

　　从以上全球原铝供求平衡表可能看到，全球铝供给继续增加，但全球铝需求近几个月增加得更快，这直接导致了需求的缺口，六月短缺1.8万吨，第二季度短缺7.3万吨。中国消费日益强劲，欧美消费每年逞3%-4%递增，拉美消费每年逞4%-5%递增，这也是铝价长期保持稳定偏强的主要原因。

　　第四部分：后市展望。

　　我个人认为，目前的铝市仍处于牛市循环之中，短期内在2780---2900价位区间有较大的技术性压力，市场会呈现一定程度的下跌，但下跌空间有限，随着时间的推移，牛市的特征会再次显现。中长期，特别是下半年，随着美国经济整体的好转，以及基本金属综合价格指数(特别是铜价)会进一步转好，从而会推动铝价的上升。

北京中期  蒋洪波