期铝已经获得稳定 继续向上拓展空间

　　第一部分：7月份铝市场走势回顾及市场形态概况。

　　进入七月份以来，LME铝价从2800---2700价位区间提升到2850---2750价位区间；沪铝也步入了一个振荡上行时期，主要是受国际铝市场重组及电价可能上涨的影响，但同时市场成交清淡，持仓规模不断缩小。

　　市场形态概况：目前两市的升贴水结构仍是反向的，LME铝现货/三月的贴水为50美圆/吨以上，是今年以来的最低值，而沪铝仍处于弱升水状态。与此同时，LME铝库存上升到83.5万吨以上，是2004年7月中旬以来的高库存水平，而上海铝库存上升到41042吨，是一个适度偏低的库存水平。另外，LME总持仓仍然保持在高达56万手以上，仍然还是历史上的高持仓，显示了市场对未来的兴趣；沪铝总持仓继续下降到目前只有10万余手，比上个月明显下降两万余手。

　　与上个月相比，除了价位区间上升了，还有就是两市的持仓兴趣继续反向发展，其他基本上保留上个月的市场形态特征。

　　第二部分：基本面分析及库存分析。

　　库存分析：从上面全球铝库存明细表可以看出，生产商的总库存最近几年一直处于下降状态，到3月最低至151.8万吨，然后略有上升。但LME库存一直处于增加状态，到7月份达到83万吨以上，是2004年8月中旬以来的高库存水平。而在生产厂家的处理过程中的边角料、再生品等等生产领域库存一直保持稳定的状态。另外，其他库存，如SME库存、日本港口库存、纽约商品交易所库存等存量很小且处于小幅下滑状态，所以，全球总库存从2005年以来，一直处于稳定略有减少的状态。