期铝已经获得稳定 继续向上拓展空间(3)

　　全球特别是北美市场铝的消费疲弱。美国铝合金订单数据在五月仍然非常疲软，最新的数据显示今年订单(除去铝罐)同比下降了21.1%，前5个月整体则同比下降了16.7%。

　　尽管与去年数据比非常疲软，但月度数据趋于稳定。此外，来自北美市场的报告表示需求已经到达一低点，因为终端消费商的情况在改善，他们在过去六个月以消耗库存为主的消费方式即将结束。

　　订单的下降与运输量下降相符，近期铝联盟提供的数据显示铝合金运输量在第一季度同比下降了4.4%。

　　两个最大的铝产品---平扎和挤压产品订单同样遭受了订单下滑，同比分别下降了20%和21%。

　　第四，氧化铝价格预计仍将低迷，成本因素不会形成支撑。如果单纯从产能将增加的视角来看，去年下半年开始，国内电解铝产量大幅增长，氧化铝的进口减少，引起国际市场现货氧化铝价格下跌(中国是国际市场现货氧化铝的主要买家)。2009年之前中国在建氧化铝项目将会逐渐形成产能，氧化铝产量将会继续大量增长，氧化铝价格预计将保持在较低水平上。由于电解铝企业利润空间较大，成本因素将不会对铝价形成支撑。但从另外的视角来看，苛性钠价格(过去两年)上涨，能源成本和劳工成本升高都推动了氧化铝的现金成本曲线。氧化铝价格将会上升。总之，氧化铝价格未来变化趋势还是很矛盾的，目前还不能简单将其归纳为利空因素。