苏物期货：铜市多空交织 平衡中求方向

　　文华财经(编辑 纪方)--本周LME3月铜在8000美元关口徘徊不前，多空因素交织在一起，在动态平衡中寻求下阶段方向。从40日均线的角度看，显示中期上涨不变，但从长期压力线与图形形态看，8200美元一带阻力很大，有形成中期顶部的可能。

　　利多的因素有：1、当前LME铜库存处在10万吨水平，仅为全球2天的消费量，且现货为126美元升水状态。反映国际铜市供应紧张。2、全球各地铜矿罢工此起彼伏，市场对供应中断与减少的忧虑始终没有排除。另外，全球经济总体良好，需求因素依然是长线买家关注的要素。

　　利空的因素有：1、当前市场仍处于消费淡季之中，且中国的精铜进口量进一步减少。2、美国的房产疲软，信贷疑虑困扰金融市场。3、中国现货供应宽松，始终处于贴水状态，一般为400元/吨左右。

　　鉴于技术与基本面的困扰，铜市短期内处在区间振荡的格局中，但随着时间的推移，这种平衡终会打破。首先美国次优抵押贷款危机会长时间影响经济吗？如果不是，那么第四季度经济重新回升将成为可能；其次，罢工总是短暂的，因而它对市场的支撑也是有限的。从这些看，市场仍有下跌的可能。然而，9月全球又将步入消费旺季，诸多不利的因素又将化解，国内又有冶炼厂减产的可能，那么，整体涨势能否得以延续呢？我们将拭目以待。

　　(投资研究部 吉明）