伦锌市场呈现下滑态势 沪锌表现疲弱阶段性探底(2)

　　五月份唯一主要领域显示失去就业机会的是制造业,失去了19000 个就业机会. 这一领域的就业展望难以感到紧缩,从供应协会指数制造业四月和五月的剧烈上升来看.新定单趋向于引导制造业的就业几个月,五月这一指标达到了一年来的最高水平 (59.6); 这意味着行业的失业在未来的几个月里会缓和 (图10,左边).制造业者显然会从全球繁荣的经济环境中受益: 供应协会指数新出口定单指数五月份达到了两年来的高点.同时这是一个吵杂的指标,实际出口将在第二季度反弹。

　　图5 供应协会制造业指数表明了更好的制造业就业和出口将在未来出现

　　美联储公开市场会议对劳动市场继续表现强劲提出的另一种解释是GDP 增长可能被低估了，“这段时间的国民收入估计更加迅速地增长，可能比温和的GDP 增长更好地抓住了经济活动的节奏.”经济分析局 (BEA)用工资和薪水利息，而不是工资和薪水支出来测算GDI。

　　经济分析局将大的年末分红放在2006 年第四季度,但是支出放在2007 年第一季度; 这与此前一年相反,当2005年两者被记录下来时.这种计算选择的结果支持了2006年第四季度的实际GPI,它上升了4.5%, 抑制了2007年第一季度的实际GDI. 将这种不一致的测算考虑到之后,图6 提供了两个季度平均GDP 和GDI 的平均年比增长,这会提供最公正的比较.用这一指标，最近有着实际GDI 的增长是2.8%,同时实际GDP增长为2.5%.与去年的变化没有太大的不同,当时实际GDI 快于实际GDP约0.7个百分点. 底线是目前实际GDP和GDI估算之间的矛盾提供了一个最佳的对劳动力市场表现强劲的部份解释。

　　图6 实际国内收入总值比GDP增长稍慢了一些