弘信期货：强麦冲高 遇阻回调

　　文华财经（编辑 王亚男）--一周行情：本周（3.5-3.9），郑州强麦主力WS709合约上行冲高未果，遇阻回调。周一开于1912元/吨，周二最高上冲至1930元/吨遇阻，随后接连三天的回调收阴，最低至1878元/吨，收于1880元/吨，较上周收盘下跌27元/吨。本周交投非常活跃，共成交1652186手，同时继续增仓4470手至127292手。

　　CBOT美麦5月继上周回调后，本周低位阴阳相间小幅振荡。周一低开于468.40美分后拉起展开振荡，截至周四最高至483.00美分，最低为467.20美分。本周交投较上周大幅回落，同时持仓也有小幅减少。

　　基本面：本周五，美国农业部（USDA）将公布3月份的农作物供需报告，市场分析人士预计，报告中对于小麦的供需预估料不会作大的改变，因为目前正接近2006/07小麦作物年度末，即将开始新的作物年度。USDA2月供需报告中美国2006/07年度小麦年末库存预估为4.72亿蒲式耳，分析师平均预计3月报告预估为4.73亿蒲式耳，几乎与2月持平。

　　此外，USDA2月报告中预估美国2006/07年度小麦出口为8.75亿蒲式耳，但是，截至2月22日，美国小麦出口累计为1682.19万吨，同比下降15%，大大抵消了作为动物饲料小麦消费量的增加，预计美麦近期将维持振荡，等待3月份的供需报告。长期来看，由于全球干旱导致的小麦大幅减产和动物饲料用小麦需求的增加，今年小麦平均价格将有一定幅度的上涨。

　　周三，国家粮油信息中心发布了2007年中国主要粮油作物播种面积和产量最新预测数据。3月份估计，2006年中国小麦播种面积为2345万公顷，较上年的2279万公顷增长66万公顷，增幅2.89%。2006年中国小麦产量为10384万吨，较上年的9745万吨增长640万吨，增幅6.56%。3月份预测，2007年中国小麦播种面积为2280万公顷，较上年的2345万公顷减少65万公顷，主要原因是华北地区干旱影响了冬小麦的种植和正常生育，部分地区出现了毁种和死苗现象。预计2007年中国小麦产量为9950万吨，同比减少434万吨，减幅4.18%。

　　与此同时，3月初华北黄淮地区出现了大风降温天气，部分地区降温幅度达8-12度，夜间温度普遍降至0度以下，不利于返青后的冬小麦生长发育。但是由于降温程度处于冻害温度的临界水平或以上，因此目前尚不能表明降温已经对冬小麦产量形成灾害性影响，不过这肯定会对小麦后市价格形成一定支撑。而且，随着玉米价格创下10年新高，小麦价格相对偏低，有助于鼓励养殖业在饲料配方中增加小麦用量，对小麦价格构成了主要的支撑。

　　此外，最低收购价小麦第十五次竞价销售交易会昨天结束，此次交易会计划拍卖数量为60.46万吨，共成交50万吨，总成交比率为82.70%，较前几次有大幅提高。由此也可以看出，近期市场对于小麦的需求迅速增长，也将支撑麦价回调结束、企稳回升。

　　技术面：CBOT美麦5月日K线继上周回调下跌后受到长期均线和480.00美分整数关口的压制，本周阴阳相间、缩量整理，等待后市突破。由于缺乏大幅上涨动力，预计近期仍将维持振荡。

　　郑州WS709合约本周冲高遇阻后回调，且一举跌回1900元/吨以下。经过前期的上涨，KDJ和RSI等摆动指标均表现超买，出现此次的回调也在意料之中。但由于基本面的利多和下方中长期均线的支撑，后市不会有太大的下跌空间，预计第一支撑位将出现于1870元/吨一线，第二支撑位在1850元/吨附近。

　　操作建议：近期以观望为主，待回调结束后选择低点做多。

　　弘信期货研发部