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江南期货:铜库存压力释放 春季攻略值得期待http://www.sina.com.cn 2007年03月05日 16:50 文华财经
文华财经(编辑 何丽丽)--LME三个月期铜在上周五的交易中整体表现抗跌,尾盘则在贵金属大幅下挫的拖累下出现了小幅跳水,最终收报于5995美元/吨,下跌70美元。市场的消息面较为平静,LME铜3月2日库存增加1900吨至207300吨,而注销仓单上升至21550吨的基本面削弱了库存增加所带来的负面影响,预计LME方面的库存在接下来的时间仍有望继续减少,这将为铜价提供支撑。 国内方面,LME铜的回落导致沪铜早盘出现了低开,市场价格稳定在56000点的上方维持窄幅振荡,但上午10点后,期货市场迅速对现货市场的疲弱做出反应,同时电子盘的大幅走软也打压了多头人气,沪铜出现增量下行的态势,午后开盘则一度被打致跌停,随后在操底资金的推动下有所反弹,但力度明显不足。 国内沪铜今日的下跌是对上周SHFE铜库存压力的消化,我们注意到,上海期货交易所截至3月2日这周的铜库存大幅增加9875吨至40886吨,显示短期现货供应充足的状况。实际上,由于长假期间消费清淡,库存的增加属正常的现象,不足以为虑,况且,从历史数据观察,每年春节后的两个星期SHFE铜库存往往都出现增加的现象,但均未给铜价造成较大的冲击。预计中国需求在3月份便将启动,尽管库存短期还有可能增长,但随着消费的出现,库存量会逐渐被消耗,3月中旬后库存可能会出现明显减少。 值得注意的是,LME铜持仓量在上周五增加6521至25万余手,而且新的入场资金也开始在沪铜市场上大肆布局。上海期货交易所数据显示,2006年12月末的沪铜总持仓为77744手,2007年1月末为96362手,目前为105310手。 持仓量的激增预示着后市孕育着重大的行情。 上周四,我们建议激进的投资者可在LME铜6000美元或沪铜56000点附近多单持有。从今天表现来看,市场价格击穿了我们的支撑线,操作策略将有所调整,但整体仍给出逢低谨慎买入的趋势评级。 市场的焦点会由库存转向消费,建议重点关注中国需求的启动,操作上建议以原油指数和CRB指数为参考,寻机入场: 1、 品局价格指数(CRB)集中反映了世界商品期货价格的走势。CRB指数在2007年2月26日创出了414.62点的历史新高,目前在高位出现了调整,一旦该指标在400点止跌企稳并且出现转机的话,可择机入场做多。 2、原油走势继续给铜价提供指引,从原油价格走势的周K线观察,尽管价格仍有振荡,但V形反转的出现基本上确立了中级上涨行情。原油和铜价的这种正相关性显示,一旦铜价与油价产生背离,可逢低买入期铜。 江南期货:蒋东林
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