北京中期：操作上建议可少量持有小麦豆油空单

　　CBOT大豆期货周一连续第四个交易日收低，因缺乏新的支撑因素。3月大豆合约下跌1美分至每蒲式耳7.09-1/2美元。美国农业部公布，截至1月25日当周美国大豆出口检验量为3754.9万蒲式耳，超过分析师预期的2200-3000万蒲式耳。但来自玉米市场疲软的压力令大豆价格回落至平盘下方。气象服务机构Meteorlogix预报称，巴西马托格罗索州和南里奥格兰德州将出现零星雷暴，气温将为正常温度。此次降水有利于作物生长，但由于湿度过大，亚洲大豆锈病是一个威胁。周末阿根廷中部作物种植带出现雨量为3/4英寸的零星降雨。

　　国内方面，昨日黑龙江地区地区大豆现货价格稳中有涨。豆粕现货市场整体继续稳中下滑。从目前的情况来看，需求不好，部分油厂库存偏大，后期大豆供应正常，尽管饲料厂有补库需求，但在当前的情况下，预计短期市场情况仍不太乐观。

　　技术上看，美豆继续小幅回落，并在盘中触及706美分之下，虽终收回跌幅，但价格在18日创出新高后未能延续涨势，而是高位频频收阴，短期均线系统死叉，后市需继续关注706美分的表现，若下破预计将回补12日的跳空缺口。昨日连豆小幅收阳，近日连豆仍然维持震荡走势，对前高迟迟未能突破，表现较为疲弱，且周五小麦和豆油纷纷破位下行，后市农产品走势不宜乐观。操作上建议可少量持有小麦和豆油空单。预计A0709开盘价3070附近。

　　LME铜周一走软，多头平仓令市场承压。三个月期铜收报5,590,较周五收盘水准下挫3.8%。分析师对中国铜需求的看法越来越乐观。美国生产商菲尔道奇公司(Phelps Dodge)周一表示，中国铜库存“正在减少过程中”，而2007年消费量预计将强劲增长。该公司表示，继精炼铜2006年消费量增长5%后，预期2007年中国铜需求将增长7%。其他消息方面，必和必拓公司(BHP)旗下位于智利的Cerro Colorado铜矿工会工人周二将举行罢工投票，他们可能倾向于举行罢工。

　　库存方面，昨日LME库存增加5975吨至213675吨，贴水36美元/吨。从库存分布看，欧美库存继续大幅增加，铜价仍将从中承压。智利Cerro Colorado铜矿工会工人将于周二举行罢工投票，如果发生罢工，有望使得价格在低位时获得一定反弹动能，但在目前供应量增加的情况下若想获得进一步反弹，需要该罢工事件的恶化，此种可能性不大。目前其他基金属强劲走势仍为铜价带来一定支撑。后市预计铜价在库存不断增加且缺乏实质性利多消息的影响下仍难以有大幅反弹。国内方面，昨日华通现货57000元/吨，现货反弹高度受限。目前国内现货市场上能够看到江铜标志的铜，说明国内铜并非十分紧缺，也许只是厂家有计划的控制货源，前段时间市场铜缺乏的情况也有望在比值恢复的情况下逐步得到改善。

　　技术上看，LME综合铜大幅收低，再度考验5500的支撑力度，预计该位置一线能够获得有效支撑，价格有望维持5500-6000的震荡走势。沪铜昨日收高，两市比值较昨日有所提高，短期看价格有望在下跌过程中逐渐获得支撑，总体仍将维持震荡走势。操作上建议暂时观望。预计cu0704开盘价52000附近。

　　NYMEX原油期货周一收跌，近月3月原油期货下跌1.41美元至每桶54.01美元。此前沙特驻美国大使暗指当前油价对产油国来说并不过低，这导致市场预期OPEC不会进行进一步减产。令油价承压的因素还有，市场预计周三美国石油库存数据料显示汽油和原油库存增加。据调查显示，截至1月26日当周美国原油进口量料增加120万桶。周三公布的库存数据料显示，汽油库存预计增加160万桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存原油预计减少260万桶。　　

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格上升1.35报每吨283.35美元，新加坡燃油连续上涨，但2月份仍面临进口增加中国需求减少的局面。技术上看，美油受56美元的压力而大幅收低，但前低支撑应有效，短期看震荡格局未改。沪油昨日跟随美盘而上涨，短期受到了2800一线的压力，后市仍维持震荡走势，操作上建议可继续逐步介入短多。预计0704开盘2760附近。

　　陈园园