北京中期：连豆后市将跟随美盘震荡下行

　　受场内观望情绪影响，CBOT大豆期货10日在淡静交投中温和收低，盘中跌至当前交易区间底端。投资者期待美国农业部11日报告为市场提供短期方向指引。同期天气状况也令豆价承压。11月合约跌5 3/4美分收报5.74 1/4美元/蒲式耳。气象预测机构DTN Meteorlogix预计，中西部产区将有零星阵雨及雷雨，有利于改善大豆与玉米的发育状况。此次最大雨量将出现在中西部产区西部(密西西比河西部)。未来7天内中西部产区东部气温接近或高于正常温度，降雨量接近或低于正常水平。美国农业部计划于美中时间11日上午7：30公布产量及供需报告。预计06年大豆产量30.20亿蒲式耳，平均单产每英亩40.8蒲式耳。

　　国内方面，昨日国内豆粕现货价格总体平稳中有回落。目前国内产区大豆生长情况不太理想，大豆根下部20-30公分无角，加之种植面积减少，业内预计今年黑龙江大豆要比去年减产15-20%，至少要减100万吨。预计新豆上市之前，国内大豆价格在目前价位小幅波动的可能性较大。

　　技术上看，美豆主力11月合约收低，价格仍处于弱势之中，后市价格有望继续震荡下行，目标550美分一线。大连豆粕主力1月合约高开低走，期价仍处于弱势，预计后市将跟随美盘震荡下行，目标位2200。由于目前行情即使下跌空间有限且并不流畅，操作上建议暂时观望。豆油近日增仓并积极上扬，此品种可逢低介入多单。预计M0701开盘价2255附近。

　　受投资者避险动机及场内紧张气氛影响，LME基金属10日普遍收低，铜价下跌155美元至3875美元/吨。Escondida铜矿劳资谈判计划于10日恢复，分析师指出，该矿谈判时断时续，早已令投资者预计罢工问题将在短期内解决。并且，谈判的敌对气氛并未如以往其他罢工般强烈。同期美元反弹，黄金及原油均大幅下挫。现货黄金也自当日高点654.25美元/盎司开始大幅回落至635.95美元/盎司，油市及欧洲股市亦剧烈下挫。

　　库存方面，周四LME库存持平于104750吨，升水回升至65美元/吨。昨晚的英国恐怖袭击事件只是给行情带来波动的短期影响，难以对价格产生更多的影响。之后预计市场将重新关注Escondida铜矿的劳资谈判，只是该谈判若对产量没有实质影响，也难推动价格创出新高，会使价格维持目前高位。国内方面，昨日华通现货报收70000元/吨，仍表现为升水，持续的升水表明目前国内供应比较紧张，对期价形成较好支撑。

　　技术上看，LME铜再度下跌，重回8000之下，目前6月中旬以来形成的上升趋势线仍保持较好，预计后市短期仍将维持震荡格局。沪铜昨日跟随电子盘一度走高，但在LME呈剧烈震荡时，也将跟随呈震荡行情，操作上宜多看少动。预计0610开盘价68700附近。

　　NYMEX原油市场10日收盘下挫，有分析称，恐怖袭击未遂事件推动了油价的下跌，但同时也有迹象表明，市场本身似乎已经丧失动力，无法进一步上涨。汽油期货下跌9%以及尼日利亚一条日输油能力达18万桶的油管重新投入使用对油价进一步构成打击。纽约商交所九月原油期货合约下跌2.35美元，至每桶74美元。后市除非发生如飓风或伊朗降低石油出口这样的重大事件，油价才可能进一步走高。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油8月纸货报每吨356美元，黄埔高硫燃油估价3660元/吨(新加坡，船堤)。新加坡燃料油价格持稳，

原油价格变动不大，且无论是新加坡市场还是国内市场供应都十分充裕，价格也难于上涨。技术上看，原油大幅下跌，有形成双头迹象，但由于目前季节价格难以出线较大跌幅，预计价格将在60日线受到支撑。昨日沪油小幅收涨，今日将跟随美油下跌，近期走势较为抗跌，预计今日跌幅会较小，操作上建议多单可适量介入。预计0610开盘价3600附近。

　　北京中期投资部 陈园园