供求关系逆转带来颠覆 胶市踏上另一熊市轮回 (2)

　  我们可以看出从全球天胶产量长期是趋向增长的，尤其在2003 年和2004 年度，全球天胶产量处于快速增长阶段。在03、04 年度全球天胶年均增长量达到了65 万吨的规模。不过在2005 年，天胶的产量增长速度出现放缓，当年天胶产量增量不到20 万吨。影响天胶产量的主要因素有种植面积、收割面积以及单产，其中单产的变化对天胶产量影响最大，因为割　胶受制于天气变化，如干旱、雨涝、低温都会影响正常割胶。一般来说，天胶的增产得益于胶树品种改良、割胶工艺改进以及割胶面积的扩大，而天气因素则往往对天胶产量产生负面影响。2005 年全球天胶产量增长速度放缓正是由于天胶主产国泰国、马来西亚因当年天气干旱、雨涝导致减产造成,另外中国台风维达也大幅削减了当年中国天胶产量。2005 年，泰国、马来西亚天胶产量同比分别减少了14 万吨和5 万吨，中国天胶产量同比下降6 万吨。

　　2006 年由于天胶主产国大多未出现明显的自然灾害影响，生产恢复正常增长以及马来西亚单产水平的提高，因此IRSG 大幅提高了对全球天胶产量的预估。

　　泰国

　　泰国是全球第一大天胶主产国，通过以上两图我们可以发现，泰国天胶种植面积和收割面积增长量并不显著，尤其在1999 年-2003 年期间，泰国的天胶种植面积和收割面积几乎没有什么增长，而天胶产量在该阶段出现了大幅增加，由此可见泰国天胶产量的增长主要得益于单产的提高。从1999 年到2004 年，泰国天胶的种植面积和收割面积仅增长了5%，而同期产量则增长了近36%，即收割面积单产从1999 年的1.41 吨/公顷，到了2004 年提高至1.81 吨/公顷的水平。不过2005 年糟糕的天气因素使得泰国天胶单产又从1.81 吨/公顷滑落至1.68 吨/公顷。从2002 年以来泰国天胶产量保持高速增长势头，其中2002 年同比增长了30 万吨，2003 年同比增长了25 万吨，而在2004 年则增长了10 万吨，2005 年由于天气等特殊原因同比减产了7.5 万吨，但如果按正常的年景，我们不难预期泰国天胶产量将保持一定速度增长。有关研究发现表明，泰国天胶单产的提高并非来自全部的橡胶数，特殊树龄的高单产水平对整体产量提高起到了重要的作用。在2000 年-2005 年期间，泰国21-27 年树龄的橡胶树在全部橡胶树中的比例从15%提高到了25%，正是21-27 年树龄橡胶树比率的提高对泰国天胶单产量提高起到了重要作用，我们认为未来三年中泰国21—27 年树龄的高产胶树的比例至少还会维持在2005 年的水平上。通过数学统计，我们发现泰国天胶产量长期以接近线性的趋势增长，而且线性相关系数高于0.95，通过上述数理方程推导我们得出的今明两年泰国天胶产量分别是，2006 年307 万吨，2007 年318 万吨。

　　另外，泰国过去三年已经在泰国北部和东北部种植了16 万公顷的新胶树，预计到2008年泰国天胶产量将上升至338 万吨。由于新的橡胶树从种植到产胶需要经历5-7 年的时间，因此在2008 年前我们尚看不到新植橡胶树能够对泰国天胶产量产生影响。泰国天胶单产水平的提高与泰国政府对天胶行业的大力支持不无关系，因为泰国政府对国内天胶价格设定了保护性收购价，并提供化肥补贴以及对胶农进行技术培训，这些措施都有效的提高了泰国天胶的单产水平，未来三年泰国天胶产量提高的焦点在于单产水平的提高而非种植面积的增加。不过天气和南部地区分裂主力势力则是影响泰国天胶产量正常增长的关键因素。2005年泰国天胶产量仅有283 万吨，低于预期的298 万吨，就是受到天气干旱和分裂暴力事件影响所致。

　　综合来分析，未来三年泰国天胶产量将会保持稳定增长的趋势。

　　印尼

　　印尼是全球第一大天胶种植国，其产量仅次泰国位居第二。近年来印尼天胶产量大幅提升，但在2002 年-2004 年期间，印尼的种植面积并没有增长，2002 年印尼的天胶种植面积约为331 万公顷，而2004 年种植面积下降至326 万公顷，同期印尼天胶产量则从163 万吨增长至207 万吨。由此，我们不难判断印尼的天胶单产实现了很大幅度的提升。但相比于泰国和马来西亚，印尼的天胶单产依然偏低。印尼天胶单产水平偏低的主要原因在于资金投入不足，管理水平低下，以及过高的生产成本。

　　不过现在印尼政府已经开始重视橡胶产业，印尼政府计划在2005-2010 年更新40 万公顷的20 龄小橡胶园，并希望在2020 年前实现天胶产量赶超泰国的目标。鉴于印尼拥有橡胶规模所需的所有条件，印尼橡胶产量实现稳定增长并无问题。但值得注意的是，印尼近年来政治局势的不稳定以及海啸、地震、火山爆发等地质灾害对于未来天胶产量的增加可能会形成负面的影响，但具体的影响程度有待进一步观察。

　　如果印尼以过去三年的产量增长趋势递增，那么通过线性方程我们可以推导出印尼在2006 年和2007 年的天胶产量将分别为235 万吨和250 万吨。