国内需求出现改善迹象 为豆价底部提供较强支撑(3)

　　2、美豆生长顺利，产量前景改善

　　8 月份中西部大豆主产区持续凉爽潮湿天气，干旱产区面积不断减少，旱情担忧逐渐解除。预计大豆后期生长条件将继续保持理想，大豆产量前景改善，预期农业部会在下月供需报告中上调美豆亩产及产量预测。8 月下旬美国ProFarmer 组织了一次田间实际考察。25日该机构报告预测今年美国大豆产量为30.23 亿蒲式耳、平均单产40.9 蒲/英亩，高于农业部8 月份报告预估的产量29.28亿蒲、平均单产39.6 蒲/英亩水平。

　　图9 美国最新干旱监测图

　　据美农业部公布的作物进度报告，截止8 月27 日(周日)美国大豆作物优良率为59%，较前一周提高1 个百分点，去年同期为53%。由于进入8 月份后产区天气条件改善，今年美豆作物优良率反季节性提升的势头，这与去年的情形十分相似。去年美国大豆作物最终优良率为57%、最终单产高达43.3蒲式耳/英亩，虽然作物优率与产量不存在绝对的正比关系，但就目前的作物生长状况来说，美国大豆单产很有可能会在农业部上月报告39.6 蒲/英亩的基础上有所提升。

　　从目前的情况看，由于世界粮食高库存压力的客观存在，在今年生长天气整体较为理想的状况下，大豆价格继续低位震荡。

　　图10 美豆生长优良率

　　3、美豆现货抛售压力加大

　　随着贷款期限到期，美国现货大豆抛售压力加大，而美国南部大豆收割已开始，未来一个月中西部大豆收割也将展开，现货市场将面临仓储压力，陈豆和新豆销售压力将加大。

　　4、美豆出口疲势

　　据美国农业部出口销售报告，截止8月24 日，美国2005-06 年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2630.63万吨，低于去年同期的3057.74 万吨水平；中国累计购买美国大豆976.66万吨，去年同期为1185.05 万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为2520.30 万吨，低于去年同期的2987.82 万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2531万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆959.66万吨，去年同期为1185.05 万吨。

　　图11 USDA公布的每周大豆出口销售

　　5、南美大豆集中上市

　　南美创纪录产量的大豆收割已全部结束。由于雷亚尔汇率高企，而且生产成本高企，导致巴西大豆行业遭遇了数十年来最为严峻的危机，亏损严重的大豆种植户于四五月份开始举行大规模的抗议活动，使得巴西豆的销售变得滞缓；而6 月份世界杯的举办，再次拖延了巴西豆的销售。七八月份，巴西豆仍集中上市。

　　巴西私人分析机构Celeres8 月28 日称，巴西本年度大豆已销售86%，快于去年同期的80%。过去五年同期平均销售进度为89%。Celeres 最新预测巴西本年度大豆产量将达到5530万吨。

　　6、国内大豆供应充裕

　　进口数量的庞大和库存消耗的缓慢将继续令价格承压。根据国家海关总署的数据显示：

　　6 月份中国进口大豆367.1 万吨，同比增长44.4%。按年度计，05／06 年度前九个月(10-6 月)的累计进口量为2112万吨，比上年度同期的1829 万吨增加15.4%。7 月份我国进口大豆239万吨。预计8 月份进口大豆到货量预计在230 万吨左右。目前大豆库存消耗依然缓慢，8 月31 日国内港口进口大豆库存合计3,035,840吨。

　　而豆粕在本年度内的进出口形势也同样发生逆转，庞大的进口数量在挤占国内豆粕市场的同时也必将打压国产豆粕价格。根据中国海关总署发布的数据，1 至7 月份的豆粕进口总量达到了623，724 吨，比上年同期提高了20.84 倍。

　　图12 中国近年来进口大豆统计