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送君一曲线，足以赢定投
来源：融通基金
直线是力，曲线是美。
有的曲线，完美地展现了自然之美。
比如费波那契螺旋线
根据费波那契数列（黄金分割数列）描绘的曲线。
费波那契数列：
F 0 = 0 F 1 = 1 … Fn = Fn-1+ Fn-2
费波那契螺旋线无处不在：
有的曲线，巧妙地表达了爱情之美。
比如笛卡尔心形曲线
53岁的笛卡尔在去世之前，给18岁的瑞典公主克里斯汀写了最后一封信。
信中只有一个方程：
r=a（1-sinθ）
绘成图形便是
有情人未成眷属，但这封另类情书却成为传世经典。
而有的曲线，则向我们诠释了投资之美。
比如定投微笑曲线
这条曲线看上去平淡无奇，
但却是定投之美的关键所在；
看懂了这条曲线，
就拿到定投的金钥匙，
让你在股市涨跌中淡定如常，笑到最后。
定投赚钱的人，不一定掌握了这条曲线；
但掌握了这条曲线，定投一定能赚钱。
小通第一次听说这条曲线，是在2008年。
年初，我开通了融通深证100指数基金的定投。当收到第一笔定投扣款的通知时，内心还是有些小激动的。觉得自己走上了理财的阳光大道，买房买车甚至迎娶白富美，都指日可待。
股市无情地粉碎了我的致富梦。
就像你知道的那样，那一年是大熊市，上证指数上半年就跌了48%，股民的天空，每天都是阴的。
我的定投帐户的亏损也在不断扩大。
我的痛苦越来越真实与尖锐。我不停地问自己，定投是不是一个错误的选择？
熬到8月，我决定纠正错误了。
于是，我对同事小付说：“我决定取消定投了。”
之所以要告诉小付，因为当初是她鼓励我做基金定投的。
小付叹了口气，拿出一张白纸，随手画了一条曲线。
我敢说，我从来没有见过那么丑的曲线。
大致就是这个样子。
小付说：“这叫定投微笑曲线。”
我心里想，你画得这么丑，对得起这么美好的名字吗？
关于定投微笑曲线，小付大约给我讲了半个小时。
半个小时后，当我再看定投帐户上的亏损数字，竟然有淡淡的喜悦，心情大好。
我决定：
① 原谅她画不好一条曲线；
② 继续坚持定投。
1年后，我的定投帐户盈利42%。
这是一个聪明的决定。
这么多年过去了，我仍然清楚地记得小付讲的定投微笑曲线的要点：
如果股市在一段时间内，呈现一波先下跌再回升的走势，对于定投而言，就构成了微笑曲线。
在这个过程中，如果你能坚持定投，那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”，有效地摊薄了投资成本，一旦市场好转，你的定投帐户也就很快扭亏为盈。
现在，每当和亲友说到基金定投，我都会先给他们画一条定投微笑曲线：
当然，我画得比小付好看多了。
而且，不仅是画在白纸上，我还会把微笑曲线画在历史数据上。
通常，我会在上证指数的走势图上画上微笑曲线。就象下面这样：
简单来说，如果我们将上证指数模拟成基金，假设从2001年开始定投这只上证指数基金，那么，这条神奇的微笑曲线就已经出现过四次。
这四次，历史指据一次又一次地向我们展示了定投微笑曲线的美妙。
第一次微笑曲线 2001年6月27日（2237点）—2004年4月1日（1758点）
定投扣款时长：34个月
定投收益率：10.48%
期间指数涨跌幅：-21.41%
第二次微笑曲线 2004年4月1日（1758点）-2007年10月16日（6124点）
定投扣款时长：44个月
定投收益率：272.49%
期间指数涨跌幅：248.35%
第三次微笑曲线 2007年10月16日（6124点）—2009年8月4日（3478点）
定投扣款时长：22个月
定投收益率：23%
期间指数涨跌幅：-43.21%
第四次微笑曲线 2009年8月4日（3478点）—2015年6月12日（5178点）
定投扣款时长：70个月
定投收益率：107.6%
期间指数涨跌幅：48.88%
对亲友讲得越多，我对这条曲线的了解更深入。
现在，我还会给这条微笑曲线加上个定语——神奇。
它的神奇之处在于：
定投无惧市场下跌
回顾2001年以来的四次微笑曲线，不论市场跌得多凶（2008年大熊市暴跌73%），不论下跌时间有多长（2009年高点后持续近5年的熊市），定投都能够赚钱。
当然，你要能够坚持。
定投初期欢迎市场下跌
有人忍受不了账户的亏损，他们说：
姑且不论你是否有能力抄到底，
即使能抄到，收益远低于定投完整的微笑曲线。
有数据有真相：（假设每月均定投扣款1000元）
指数还没有回到开始定投的点位定投就已经盈利了
从四次微笑曲线来看，右边脸回本的平均所需时间（8.75个月）明显短于左边脸（26个月），仅为左边脸的1/3，回本所需的市场上涨量也只是前期下跌量的一半。
定投回本不必等到前期跌下去的都涨回来。对此，我们也可以通过一个简单而极端的例子来更直观的说明。
假设每月定投600元，开始的3个月市场下跌，净值由1.5元下跌至1元、0.5元。此时定投平均成本（=累计投入/累计份额）仅为1.22元，也就是说，净值仅上涨0.72元时定投便可回本，不到前期下跌量（1元）的3/4。若净值涨回1.5元，即可盈利23%。
跌得越久定投回本越快
第一次定投微笑曲线（01年7月-04年4月），左边脸下跌长达29个月，跌至低点后，再坚持3个月即可回本。另外两次微笑曲线下跌的时长分别为15个月、13个月，明显短于第一次，回本速度也明显较第一次慢（均为8个月）。
跌幅越深定投回本越容易
第三次微笑曲线左边脸的下跌时长（13个月）略低于第二次（15个月），但由于第三次微笑曲线左边脸的跌幅（73%）远高于第二次（43%），有效提高了其右边脸的回本速度，使得两次微笑曲线的回本时间均为8个月。也就是说，下跌时长相近时，跌幅较大也可提高回本速度。
股市的牛熊更替、涨跌轮回，为我们描绘出了一条条完美的定投微笑曲线。
这些看似简单的曲线，却诠释了定投的精髓：
只有在下跌市场中不恐惧、不放弃，才能让定投笑得更美。
如同人的笑脸，只有左右脸的先抑后扬才能勾勒出完美的微笑曲线。
第五次微笑曲线 2015年6月12日（5178点）—？？？
我们无法预测市场现在是不是底，但可以确认的是我们正处在又一次的微笑曲线中。
如果你错过了前四次，希望你不要再错过这一次。
责任编辑：石秀珍 SF183
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