来源：好买财富
Howbuy
本文为《好买臻选合作伙伴》系列
好买说
“看3年、看5年，长期对股市非常乐观，中国居民配置股票的空间很大。”
“股市出现大熊市的前提是估值很高，目前整体估值合理。但未来投资难度会增加，投资者要降低预期。”
“投资就是如此，经历过的困难都没什么，回头看都是财富，未来的困难才真的是困难。”
在好买2021年投资策略沟通会上，趣时资产创始人章秀奇发表了以上精彩观点。
2012年开始做绝对收益产品至今，章秀奇年化收益远远跑赢沪深300，且波动率控制得当。而多年策略研究的背景，也使得章秀奇在行业配置方面具备优势。
在刚过去的风格分化的2020年，趣时业绩依旧“猛追直上”，而在接下来的2021年，趣时的投资策略究竟如何展开？章秀奇又会怎样解读这个市场？
1
寻找价值和成长的交集
赚业绩增长的钱
“趣时的策略很简单，就是用合理的价格买入优质的公司。但运行起来并不容易，需要长期持续跟踪，寻找价值和成长的交集，这是个辛苦活。”
在章秀奇看来，“寻找交集”看似简单实则不易。因为真正成长的公司估值很少会便宜，估值便宜的公司往往成长性较差。
因此基于估值和业绩增速两大因素的影响，趣时主要布局成长价值投资，买入估值合理的高成长公司。正如巴菲特所言：“以合理的价格买入优秀的企业，而不是以便宜的价格买入资质平庸的公司。”趣时是这样想的，也是这么操作的。
以其2013年开始重仓投的医药股为例，随着业绩上涨股价也得到大幅提升。章秀奇认为，随着市场估值的提升，2021年比较踏实的方法是赚业绩增长的钱。
好资产往往是在无人问津的时候具备较好的投资价值，因此跨越市场风格，通过长期的成长投资大概率能跑赢市场。趣时过去几年的复合回报显著超越市场，也证明了这点。
2
牛市做投资的难度在增加
平常心应对2021
经历过2020年的上涨与震荡，章秀奇始终认为，从3-5年的长期角度来看国内股票市场表现，依旧保持乐观：
（1）从估值的角度来看，目前市场局部的估值偏高，但整体估值合理；
（2）稳健的政策导向维持不变，股市的流动性比较充裕，股市供需双旺；
（3）经济转型和居民资产配置的需求旺盛，在“房住不炒” 的背景下，股票有更大的空间；
（4）2021年不会是资本寒冬，此前的熊市都发生在社融萎缩，信贷收紧，利率攀升，而这种情况2021年很难出现。
但同时，章秀奇也指出，牛市后半期做投资是很难的，甚至还可能会亏钱。在他看来，不用过于迷恋牛市，也不用过于担心熊市。2021年，结构分化将持续，收益预期需要下降。
正如以往的每一次，“我们并不知道局势什么时候会逆转，只是提早做好了准备。”一直以来，对于市场的判断就不是趣时投资决策的重点，从历史上的诸多事件来看，短期对股市冲击很大但中长期影响甚微。
尽管2021年我们仍会面临一些风险点，但总体来看思则有备，有备无患。在坚持价值成长理念的前提下，关注变化、灵活变通，有所为有所不为，努力做到顺天应时。
3
经历过的困难
回头看都是财富
很多投资者总是在新一年到来前“习惯性悲伤”。例如经历了2018年的熊市，叠加中美纠纷事件影响，大家对于后市非常悲观；而到了2019年市场上涨了之后，大家对于后市似乎依旧会悲观，忧虑涨的多了会不会开始下跌。
“中山陵一共392个台阶，8个平台。但有一个有意思的现象是，从下往上看的话，全是台阶，但从上往下却看不见台阶，只见平台。”
在章秀奇看来，投资和其他事情也是如此，经历过的困难都没什么，回头看都是财富。未来的困难才是真正的困难，而应对未来的困难，更要笃定方向，迎面而上。
重要声明
本文件中的信息基于已公开的信息及数据等，好买基金或好买基金研究中心（以下简称“本公司”）对这些信息的及时性、准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息不会发生变更。文件中的内容仅供参考，不代表任何确定性的判断。本文件不对特定金融产品的价值和收益作出判断和保证，亦不表明投资没有风险。本文件及其内容均不构成投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。获得本文件的机构或个人据此做出投资决策，应自行承担投资风险。在任何情况下，本公司或本公司雇员不对使用本文件及其内容所引发的任何直接或间接损失承担任何责任。
本文件版权为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“好买基金”或“好买基金研究中心”，且不得对本文件进行任何删节和修改。
本文件中的信息均为保密信息，未经本公司事先同意，不得以任何目的，复制或传播本文本中所含信息，亦不可向任何第三方披露。
阁下/贵机构一旦选择阅读本文件正文，应被视为已同意上述条款。如阁下/贵机构不接受本申明项下任何条款，请勿阅读本文件正文部分，并立即删除或销毁本文件及其附件（如有）。除本页条款外，本文件其他内容和任何表述均属不具有法律约束力的用语，不具有任何法律约束力，不构成法律协议的一部分，不应被视为构成向任何人士发出的要约或要约邀请，也不构成任何承诺。
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
