【第806期】再说说5%的货基配置上限（一）
来源：微信公众号王群航 作者：王群航
今年，是公募基金20周年，市场一直在热闹。近几天，是公募FOF的1周年，也比较热闹，相关的采访比较多。对于这些采访，我的观点一直很明确：公募FOF投资货基的5%限制应该需要放开。为什么需要放开？因为：
一、货基是国家的法定基金类型。
二、货基是当前规避市场风险的最好工具，尤其是在股债双杀的时候。
三、其它资产管理机构在运作具有FOF特征的产品时，似乎在投资货基方面是没有限制的，唯独公募FOF有此限制，这可以被看成为是在自废武功吗？万一上述风险爆发，公募FOF如何避险？死扛？最后的结局只会是净值不断下降、公募FOF的声誉不断受损、投资者不断用脚投票、公募FOF的规模不断萎缩。
当前的公募FOF困境，可能就有一部分这个方面的原因吧。早在7月我就曾写过：“今年年初，市场曾经几乎一致地指责FOF重配了货币基金，影响面广，且深远。可是，现在回过头来看，如果当初那些FOF坚定地持有货币基金至今，并且都一直是高仓位，估计那5只FOF目前的净值应该都是高于面值的，并有可能都在1.01元之上。由此来看，绝大多数人前期都错了。”
王群航
■ 中国专业研究基金时间最长的人；
■ 重点、系统研究FOF最早的人；
■ 清华大学、北京大学外聘教师；
■ 中国保险资产管理业协会专家讲师；
■ 新华社瞭望智库30成员之一；
■ 中国基金行业最高奖项“金牛奖”和“金基金”奖的评委；
■ 中央电视台特邀嘉宾；
■ 中国证券网特聘专家；
■ 参与过全国基金从业人员资格考试教材《证券基础知识》、《证券投资基金》、高校教材《个人理财》、《中国资产管理行业发展报告》（2014）的编写工作；
个人著作：
《初买基金必读》
《基金精选100》
《基金投资必读》
《基金精选2008》
《基金精选2009》
《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》
《王群航选基金》系列丛书等
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责任编辑：常福强
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