新基金调查：优质大盘蓝筹和超跌股是建仓重点(2)

　　南方盛元：62亿投向何方

　　南方盛元基金于3月18日完成募集，本周开始建仓A股市场的步伐。虽然晚于建信优势，但是南方基金的规模显然要更大，达到了62亿元。作为今年股票型基金发行业绩最好的一只基金，入市后对于市场的积极效应将更为明显，它的投资方向受到了市场的广泛关注。

　　南方盛元基金经理陈键认为，2008年市场将呈现结构性牛市的特点，南方盛元重点投资“红利股”，就是在局部牛市下看好具备持续回报能力优质公司的投资价值，希望通过蓝筹股和好的股票的稳定性来抵御2008年市场带来的波动性和不确定性。市场总是有效率的，对于低估的好股票，市场短期错杀带来的是投资机会。

　　陈键表示，从中长期来看，随着市场调整，前期担心的估值压力已有很大的释放。沪深300成份股2008年估值已在23倍左右，中长期看，市场再度逐渐接近南方基金认为的可投资范围内。对于中国这样一个高增长经济体，对于沪深300这样的篮筹公司群体，20倍出头的估值已不太高估。特别是中国经济目前仍保持很强的内生增长动力，目前来看还未显著受到美国经济衰退的拖累。中国高成长故事还在延续。

　　南方基金投资总监王宏远近日在一个基金论坛上指出，股改的上半场已经结束，在股改的下半场，广大的产业资本、大小非解禁所增加的供给对流通市值的比例，在全人类的股票市场上是史无前例的。“广大的存量资本与其在这个时候去被动地接盘，还不如放眼长远，主动退缩。”王宏远认为。

　　南方基金策略分析师王炫也认为，市场目前只是经历了一轮回归性的调整，但是未来是否还会有下一轮的调整，取决于通胀、出口等多种因素。在市场供给问题上，此前市场担心较多的新股首发融资甚至是再融资规模等，都是可控的，而非流通股的减持规模却处在一种无法控制的状态。从非流通股的减持时间表来看，减持高峰集中于8月、12月，届时将给资金链带来极大考验，市场也最有可能出现剧烈波动。目前中国平安的大小非减持进程就表现得十分猛烈。因此，他认为，当前阶段投资者最该回避的就是减持压力大的企业。

　　王炫分析说，A股市场在未来一两个月里都将保持这个震荡格局，向上的可能性几乎没有，但向下的空间仍然有。投资者应该回避的包括：减持压力大的行业；对货币政策敏感型的行业、高负债类企业，如银行、地产；低附加值的出口企业；受全球经济冲击较大的周期敏感型行业；电力、石化等能源类。

　　至此，南方盛元62亿将投向何方已昭然若揭。