新基金PK赎回风

　　本报记者 周宏

　　上周开始，以建信优势动力为代表的新一批偏股基金开始进入建仓期。而与此同时，有关基金赎回的消息也在业内流传。当这两股力量开始碰撞的时候，会对接下去几周的市场产生何种影响，本期基金周刊予以关注。

　　新基金开始入市

　　根据上周发布的最新公告，建信优势动力基金在上周三(3月19日)正式完成了基金设立工作。由此迈开了46亿新基金的入市步伐。

　　根据此前公开的信息，建信优势动力之所以提前结束募集，其中的重要考虑是抓紧建仓的时机。根据建信基金人员透露，公司提前结束基金发行，是出于对当前市场形势的判断，希望抓住目前较为合理的投资良机，进行建仓。因为从价值投资的观点来看，经过近期深幅调整，目前市场上很多股票的估值水平已经较为合理，能够提供更大的安全边际。

　　而从实际情况看，该基金也确实抢在了南方盛元基金之前，不过只有两天。

　　根据相关公告，南方盛元基金于上周五(3月21日)完成了基金设立工作，正式开始建仓A股市场的步伐。虽然晚了一天，但是南方基金的规模显然要更大，大概达到了62.17亿。因此，入市后对市场的积极效应将更为明显。

　　此外，值得注意的是，首批入市的两只基金均为创新封闭式基金，均有一年以上的封闭期。根据以往的规律，创新封闭式基金建仓时往往更为大胆，初期的投资也更加进取，组合更为积极。而从目前得到的消息看，这些规律并没有太大的改变。

　　老基金赎回放大

　　不过，另一个问题也在上周开始浮现。更准确的说法是，在之前一周的周末，部分基金赎回放大的信息开始得到确认。

　　作为业内一直关注的一个信息，基金赎回何时放大一直是令市场高度关注的消息，就好像悬在基金头上的“一个靴子”，它何时落下？落下又将形成多大利空影响？一直为让很多基金经理惴惴不安。

　　来自业内的信息显示，基金赎回的放大确实在上周已经出现。部分基金公司甚至出现了十亿级别以上的日赎回，这样的赎回规模让很多投资机构开始担心。于是，自上周下半周开始，部分基金又掀起了一轮减仓的动作，直接压制了市场。

　　这很可能是，上周新基金入市后，市场并没有积极表现的原因。

　　但是，从目前看，赎回的心理效应并非没有被逆转的契机。可能被市场部分夸大了。其中，很重要的因素是，对于赎回的资金准备，基金行业自去年11月份就已经开始，今年以来又几度加强“备战”力度。如果未来赎回不如预期力度，或许可能反而成为机构心理调整的一个契机，当然这应该是个短期的契机。

　　关注新投资方向

　　值得关注的还有，基金自身从未来业绩出发而进行的组合调整。这可能对今年市场产生重大影响。尤其是对一些大市值行业和品种的谨慎态度，可能给市场造成相当压力。

　　相应的目前基金经理们关注的新品种也值得注意，在整体的估值下移过程中，结构性的行情更应该予以关注。

　　泰信优质生活基金经理刘强认为，节能减排政策将长期影响到各个行业和上市公司的发展，其中的机遇会将同内需增长、重估资源价值等并列成为2008年最有投资机会的三大主线。

　　刘强表示，节能减排的开展将淘汰掉很多规模小、效益差的小企业，有利于龙头大企业增加市场占有率和定价能力，也有利于其进一步巩固行业地位。同时，节能减排政策将迅速地影响到各个行业和上市公司的发展。全新的环境经济政策包括绿色税收、环境收费、绿色资本市场、生态补偿、排污权交易、绿色贸易和绿色保险等。因此，造纸、化工、建材、电解铝、煤炭、电力、钢铁、电力设备、环保和水务等行业上市公司将会从中受益。此外，可再生能源中太阳能、风电等行业公司也有较大的投资机遇。