震荡市基民自救四大策略

　　-本报记者 罗凰凤报道

　　本报讯 “这次没顶住，赎在地板价上。”昨天封女士懊恼地说。上周二，她全部赎回了持有一年左右的某LOF基金合计1.8万份。她申购时的成本为1.083元，去年10月份最高曾到2.05元左右，现在为1.49元左右。“趁还有钱赚，先保存胜利果实。”不过，周三大盘强劲反弹，她的基金在场内的交易价格上涨超过5%，当日净值增幅也超过4%。

　　像封女士这样的基民为数不少。在上证综指跌破3800点重要心理关口后，不少基民承受不住巨大的心理压力而选择赎回基金。虽然仅凭前几天的反弹就断定这些人赎在最低位还为时过早，不过，业内人士认为，即使调整目前还不一定完全到位，但市场主要的风险已经基本释放，投资者应该避免盲目杀跌。基民如何在震荡市中“自救”与“生存”？本报基金顾问团试图通过对短期与中长期投资策略的研究，探讨合适的基金投资技巧，做个先知先觉的投资“狩猎”人。

　　策略一：

　　鼠年买基不宜“捂”

　　去年，有不少股民基民的投资秘诀就是一个字：“捂”。只要在去年年初捂住一只股票或基金，一年“捂”下来，收益率都不错，甚至翻倍。但在今年，随便买上一只股票，指望到年底再取得去年那样的收益，可能性不大。

　　经历了2006、2007年两年的大幅上涨之后，A股市场整体市场风险上升。受到国际资本市场大幅动荡和国内货币从紧政策等多重因素影响，今年的市场将加剧震荡，投资者不能继续要求像过去两年一样动辄翻倍的投资收益，而应放低对股票市场的投资预期，更理性地投资基金，重新配置自己的资产组合，分散风险。

　　对此，本报基金顾问团建议，要学会“分步建仓”，这也是以前针对股票所强调的战略方针，以避免一次性建仓很可能陷入的被动局面。鉴于市场目前已经进入一个相对较低的区域，投资者可根据个人投资组合现状、风险偏好、中长期市场趋势来制定投资比例，进行分批购买(比如大跌一次就买入一次)；根据市场节奏，并对加仓的进度和比例进行适当调整。

　　另外，在股市震荡的情况下，如果要想稳健投资基金，基民还要学会适时转换。如在指数已到高位，预计即将调整时，投资者可以把股票型基金转换成债券型基金或混合型基金，而在指数已到底部，即将展开上涨行情时，投资者可以反其道而行之，这样不仅可以节省不少手续费用，而且也掌握了震荡市中的主动权。

　　策略二：盲目杀跌不可取

　　大盘连续震荡5个月，投资者信心严重受挫。上周全景的一项调查显示，3800点是很多偏股型基金持有者的一个重要心理支撑位。果然，在本周上证指数跌破3800点并一度跌破3700点后，引发了一波开放式基金赎回的小高潮。

　　来自证监会网站披露的最新统计信息显示，截至2008年1月，59家基金管理公司旗下347只基金的规模份额总计为22256.76亿份，相比上月减少了近83.08亿份。这是自2007年1月以来，基金行业管理规模首度出现月度负增长。如果算上这两个月的数据，赎回量还要远远超过这个数。