分红殃及仓位稳定 基金担忧赎回潮陷恶性循环(2)

　　修正性反弹机会增加

　　对于未来市场走势，数家基金认为，市场底部正在构筑之中，修正性反弹出现的几率在增加。

　　王国卫表示，从估值角度出发，上证综指3500点至3800点区域对应的两市2008年动态市盈率已经趋于合理区间。

　　他认为，短期大盘已经过度反映了对宏观经济减速和外部市场冲击的预期，在市场一片恐慌之际，修正性反弹出现的机会在增加。

　　正在发行的天治创新先锋股票型基金经理余明元直言：“黄金十年的概念去年还充斥市场，现在全民却讨论是否熊市来临，这很不正常。目前中国证券市场的持续暴跌是反应过度，有可能进入自吓自的阶段。”

　　天治基金认为，上证综指已经累计下跌高达41%，沪深300指数2008年动态PE为20倍，上证A股为21倍，估值吸引力进一步增加。

　　“如此巨大幅度的调整，使得整体系统性风险基本释放完毕。从板块风格上看，前期下跌幅度较大的大盘蓝筹股正呈现资金净流入迹象，它们近日的走势明显强于中小盘股，显示基金等机构投资者对其认同度正在提升。”

　　中欧基金也认为，具备绩优、低市盈率、大市值等特征的板块已经具有很好的安全边际，优势突出。中欧基金相关人士透露，他们卖出了部分获利丰厚的个股，并逐步增加对金融股的配置，他认为，受益于经济增长和金融深化，金融股的成长空间仍然巨大。

　　在国泰基金看来，虽然目前风格轮换的趋势并不显著，但近期通常会出现前期强势股的回调，大小盘风格的变化正在悄然孕育，触发因素仍然需要等待。

　　国泰基金相信，短期内市场的惯性走势和对估值的困惑是影响市场走强的关键，资金面的冲击也时时在提醒投资者持续走强的动力非常弱。随着市场的低迷，政府救市的可能性正在加大。一旦出现政策信号，市场在短期内有望出现一波反弹。