信达澳银投资总监曾昭雄谈2008年A股走势实录(5)

　　主持人：也就是说你的操作策略不喜欢频繁换仓，但是我们在这儿跟您讨论一个现象，今年排名第一的华夏大盘的操作风格就是频繁换手的风格，您怎么样看待这两种投资风格的不同？

　　曾昭雄：我觉得这个问题很难去评价，我可以给你举一个什么例子呢？比如说我们讲体育的话，打篮球需要高个儿的，踢足球就不一定需要特别高个儿的，可能需要动作比较灵活，跑的比较快的，所以我觉得每个基金有每个基金的特点。

    我觉得每个人有每个人的风格，至于投资者最关键一点是你要知道你买的是什么东西，你买的这个基金是通过什么方式给你赚钱的，然后你要认可它这种理念，你可以认可很多个，认可这种理念那你就买入这个基金，你觉得它所说的赚钱的方式是有效的，那你就可以买入我的基金，假如觉得别的有效你可以买入别的基金，这个东西是投资者自己的选择，投资理念也好，投资方式也好，不单是在中国，在全球来讲，在人类的历史来讲都是多种多样的。

　　主持人：我们来回答一个网友的问题。

　　网友：我买入信达澳银领先增长之后一直持有，但是好像这只基金不怎么分红，等的花儿都谢了，为什么不分红？

　　曾昭雄：这位网友，十分不好意思，给你这样一个印象，觉得我们挺叩门的，不愿意去分钱。

    首先一点，从基金管理公司也好，从各方面来说，我们不是非要抱着不分给大家，但是我们的出发点是这样的，第一个，我们会在恰当的时机分给投资者，另外一个，我们不会因为为了分红而去分红。

    这两点简单来讲我们的出发点是要以投资者的利益为出发点，这个东西很难界定它。从我的投资操作来讲，因为分红首先第一个前提你要有实现的利润，没有实现的利润你没有可分的，第二个就是你要有足够的现金。

    所以从这两点判断，这两个是从哪里来的？实现的利润是你买了股票，你把它卖掉，你实现了利润。这样的话我们不会因为分红了，把所有股票都倒一遍，我觉得从长期来讲用这种出发点考虑问题我不会这么考虑，我会考虑这个股票我拿着，最后我的确发现它太贵了，或者基本面我们对它的判断发生一些变化，更重要的原因，我们会把它卖掉一部分实现收益，最后当实现收益积累到一定的程度，那我就具备了分红条件了。

    另外一个，我还要腾出足够的现金，这个足够的现金要看我这段时间的申购赎回各方面的情况，另外我必须腾出现金分给投资者，所以我觉得这种分红的行为对他是有利的，我们现在正在考虑寻找这样一个机会，我相信我们有这样大致一个决定之后，或者大家看我们的年报出来之后，就可以知道大概有多少的实现收益，有多少是可以分的，我不会倾向于说稻子还没有收割的时候就割下来了，所以我们会这么考虑，实现了收益，在恰当的时机会给投资者进行分配。