基金寻求风险收益平衡点

　　[扬子晚报网消息] 当A股市场大幅上涨的同时，风险也在逐渐累积，当下跌真的来临时，对风险的控制成为考量一只基金是否优秀的重要标准。寻求风险与收益的最佳平衡点成为理性投资者所追求的目标。

　　二季度，沪深股指经历了过山车般的行情，以5月30日为分水岭，基金净值也出现了分化，部分基金表现出了极好的抗跌性。以华夏回报基金为例，该基金在市场调整过程中成为了今年二季度开放式混合型基金的季度业绩冠军，远远超过了同期指数的涨幅。

　　根据中国银河

证券股份公司基金研究中心统计，截至今年8月17日，华夏回报最近三个月业绩排名在第二位，最近六个月取得排名第三位的出色成绩。在6月份最后一周，市场遭遇重挫，华夏回报成为唯一一只净值增长率为正值的平衡型基金，逆市取得的2.47%的投资业绩。

　　出色的业绩来源于优化的持股组合，华夏回报基金二季报显示，其

股票仓位从一季度末的73.82%下降到了66.66%。显示了一定程度的减仓操作，一些相对估值较高的股票被调出了十大重仓股行列，而入选具备成长潜力的行业龙头企业则成为重点投资目标，如中兴通讯、苏宁环球等。另外，基金长期重点投资的食品饮料、商业等消费服务业中具有广阔前景的公司，阶段参与的低估值的金属非金属行业中的龙头公司和高成长的金融股(如银行股、证券股、保险股)都获得了良好的回报。

　　对于下半年的投资机会，华夏基金专家表示，将关注支撑上半年行情上涨的充沛流动性和超预期业绩增长的变化趋势，流动性充沛的根源来自中国生产力的变化、银行的信贷趋势、居民资产配置偏好的变化，将根据外贸顺差、信贷增量和

利率调整幅度等可以判断；对于业绩增长趋势我们将主要关注市场预期和实际增长直接的偏差，回避预期过度的投资品种，关注超预期增长的行业和公司。冬 丽

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